就离谱……不买对的，只买贵的？

为了不确定的收益，搭上确定性的亏损。

这门生意，真的不太聪明。

——题记

大家好，我是(●—●)。

这两日的行情不用我多说了。

如图，微盘指数接连调整跌下神坛，接棒的是一众QDII。

今儿封板的又是俩。

除了背后的指数一路高歌猛进，相关ETF更是被一众资金捧到了溢价满屏的境地。

如果说：溢价本质是交易价格大于内在价值形成的“高买”行为，暗含了市场对投资标的未来涨幅的预期。

那么请问：作为跟踪同一标的十几指数基金，日内却走出了从折价到溢价不等的姿态，作何解释？

有以下两点主要因素：

①堰塞湖出现，套利机制失效

家人们都知道ETF存在一二级市场的套利机制，

当二级市场价格（成交价）高于一级市场价值（iopv）→出现溢价，

市场资金自发一级申购ETF并二级卖出→抹平溢价，

如果一级市场无法申购，

在二级市场买盘汹涌时则溢价持续堆积

——堰塞湖出现。

作为QDII产品，出海额度是稀缺资源，

若触达上限，在ETF层面则体现为申购上限的控制。

据统计，12只纳指ETF中有4只申购上限已为0

——四舍五入为禁止申购。

②爆发的小情绪

那些还能申购的ETF溢价依然千差万别，

答案自然是“情绪”二字。

一边是海水，一边是火焰，

大A与周边的表现反差不断扩大。

基民的情绪极限不断被挑战，终于以这种令人意外的方式爆发：

无脑买入周边！不选对的，只选贵的！

我愿意！就是买给你看！

——这种报复性的买买买，

像极了你家那位小情绪爆发时疯狂“买买买”小女友。

而情绪终将消退，溢价终会抹平。

溢价率有多高，亏损就有多深。

到最后还不是你自掏腰包，默默扛下所有……

干嘛跟自己的钱袋子过不去呢？

你们看这个图，单看折溢价就差了17%个点。

而$纳斯达克100指数(.NDX)$ 近10年的年化也刚刚逼近17%！

有几近平价的$纳斯达克100ETF(SZ159659)$ 横亘在那里，它不香吗？

为了不确定的收益，搭上确定性的亏损。

这门生意，真的不太聪明。

@ETF星推官 @雪球创作者中心@纳斯达克100ETF #AI芯片需求激增，英伟达AMD均创新高# #纳斯达克100创历史新高# $标普500指数(.INX)$