大家好，我是P先生！前段时间给大家深度剖析过华东医药这家公司（没看过的朋友可以回头看看）。当时给出的基本投资判断是：公司的基本盘有望维持稳定，创新药+医美打开未来空间！
2021年8月10日，华东医药发布了半年报，今天抽空给大家做一个解读，来验证我们之前的投资判断是否发生变化。总的来说华东医药的这份半年报还是比较符合我的预期的，甚至有些方面还优于我的预期。下面我们就半年报里的一些关键信息点进行分析：
第一：公司稳住基本盘的能力得到进一步验证。
报告期内公司实现营业收入171.79亿元，同比增长3.11%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润 11.94亿元，同比下降15.12%。
医药工业板块：中美华东报告期内实现营业收入54.24亿元，同比下
降10.85%，实现净利润11.92亿元，同比下降13.49%；中美华东第二季度受产品降价因素影响， 当季营业收入同比下降5.35%（一季度同比下降14.58%），实现净利润同比下降11.67%（一季度同比下降14.6%），下降幅度较第一季度有较为显著的收窄。去年丢标的阿卡波糖产品在今年上半年市场销量及占有率同比保持上升，移植免疫和心血管产品均保持较快增长。
医药商业板块：报告期内整体业务继续呈现逐步回升态势，因一季度同比基数较低，增速较快，二季度增速趋于稳定。报告期内实现营业收入117.65亿元，同比增长9.34%。
从半年报中我们可以看出，尽管集采的影响仍然存在，但华东医药通过自身的体系化运作，集采的影响正在逐步减小，基本盘有望保持稳定。
第二：医美板块快速增长进一步得到验证。
报告期内，公司医美业务继续保持恢复性增长趋势，实现整体营业收入5.65亿元，同比增长46.25%。海外医美业务在新冠疫情波动反复的情况下仍呈现快速增长态势，英国Sinclair公司报告期内整体业务出现明显恢复态势，受国际市场订单明显增长，以及在欧洲市场新上市的MaiLi®系列新型高端玻尿酸和新代理上市韩国Lanluma®（左旋聚乳酸类胶原蛋白刺激剂）
两款产品销售均好于预期因素影响，报告期内Sinclair营业收入（含合并新收购西班牙High Tech公司）同比增长111.28%，其中Sinclair自身营收增长74%，有望在下半年维持目前经营趋势。此外，
随着公司医美重点产品注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellansé®伊妍仕™即将于8月正式登陆中国大陆市场，公司引进美国R2公司的冷触美容仪酷雪™Glacial Spa™（F0），预计将于三季度在国内正式上市，新产品的上市有望带动公司医美业务迎来新的业绩增长。
第三：创新药研发稳扎稳打，逐步进入收获期
对于创新药研发，华东医药整体的研发策略是“自主研发+合作委托开发+产品授权引进（License-in）”相结合的模式，持续加大研发投入，不断丰富创新药研发管线布局，报告期内公司医药工业研发投入5.36亿元，同比增长6.38%。
公司围绕抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域引进国内外 先进的first-in-class(全球创新)或best-in-class(同类最优)药物，目前三大领域均有全球创新药和重点生物类似物产品布局：
随着研发进度的不断推进，华东医药的创新药研发有望迎来收获期。
今天的分享就到这里，喜欢的点赞+关注！关注P先生，带你一起发掘资本市场投资机会，一起做有温度的价值投资人！