浙商基金，一家AI驱动的基金。大家好，我是小爱。
上期文章，小爱向大家介绍了中华预期高股息到底是什么，相信大家对中华预期高股息已经有了初步的了解。今天，小爱就和大家聊聊投资中华预期高股息的X个理由。
理由一：海外成熟市场中，高股息策略指数长期表现优异。
高股息指数的情况怎么样？没人有确定的把握评论。但是从海外成熟的市场表现来看，高股息指数长期表现优异。如下图所示，根据道琼斯精选红利和标普500经典红利指数的对比，两者在过去25年中明显跑赢标普500指数。
图1：美股市场高股息策略指数长期收益明显
数据来源：Bloomberg，申万宏源证券，截至2019年10月17日
而世界最大的红利ETF，领航基金的股利递增ETF，也在过去5年中也有不错的走势。
图2：领航股利递增ETF（VIG）过去5年走势
数据来源：etf.com，截至2019年10月18日
理由二：当前中华预期高股息和港股的股息率在全球范围内优势明显。
全球重要指数，到底哪个市场的股息率数据最好？通过汇集世界上重要指数最近12个月的股息率数据，可以发现中华预期高股息和港股的股息率均超过2.73%的平均股息率。其中中华预期高股息的股息率为6.57%，恒生指数的股息率为3.50%。中华预期高股息指数股息率的优势明显。
图3：全球重要指数近12个月股息率
数据来源：Wind，截至2019年10月18日
理由三：当前市场环境下，高股息因子的表现更加优异。
既然股息率长期的表现不错，那么现在是投资高股息的时点么？目前市场上高股息因子尚不普及，由于股息和红利同属于股利，所以我们就以红利因子来看看不同市场下的表现。
根据广发证券发展研究中心的数据资料，将市场简单的划分为牛市、熊市和震荡市。并以此测算不同市场条件下的收益表现。其中，年化收益率和指数收益率是指高红利和基准指数在给定时间区间的收益率；IR，指数IR为高红利和基准指数的年化信息比率。
表1：不同市场状态下高红利表现：沪深300
从数据可以看出，高红利在牛市和震荡市中，能获得超越基准的表现。
表2：不同市场状态下高红利表现：全市场
如果将选股范围由沪深300扩展为全市场，以IR进行评估，那么不论是牛市、熊市和震荡市，策略都有明显的提高。其中，牛市中提高的最为明显。
而当前市场以震荡市场为主，也适合高股息因子。
理由四：“低估值”+“高股息”策略更相配
在红利因子的市场情况下，叠加哪个因子效果比较好？广发证券发展研究中心构建中证500股票池，通过数据回测看各因子组合的表现。其中第二列收益率为组合的年化收益率，对冲收益率为策略组合对冲基准的年化收益率。
表3：“红利+”策略表现（中证500为基准）
2007年3月至2018年9月
2007年3月至2018年9月
通过回测数据可以看出，红利因子和低估值因子的组合年化收益率最好，达到了15.4%。而浙商港股通中华预期高股息（007178）正是考虑到港股当前的估值低估，配合发布的高股息指数增强基金。
通过今天的四个理由，相信你对为什么投资中华预期高股息有了初步的了解。对于投资中华预期高股息，你有什么理由，也可以留言告诉我们。我们下期再见。
$浙商中华预期高股息A(F007178)$ $浙商中华预期高股息C(F007216)$ $中国平安(SH601318)$