$腾讯控股(00700)$ 公布一季报数据，营收1081亿元，净利294亿元。营收与净利均创历史新高。在新冠疫情全球肆略的背景下，营收还能维持同比19%，环比2%增长，实属不易。尽管营收总体维持环比增长，但是各业务环比增减不一。总体来看，游戏、云服务受益新冠疫情，媒体广告及金融服务则因疫情而拖累。
从历史上看，第一季度是游戏收入增长较快的季度，从近几年数据来看，一般游戏收入环比都能维持双位数增长。
从上表可以看来，游戏收入2017年至2019年三年季度游戏环比增长维持在双位数以内，但是环比增长呈下行趋势，2020年一季度环比增长又改变了游戏下行的趋势。由于一季度受疫情影响，用户在家时间较多，因此在游戏上花费时间较长，从而拉动游戏收入增长趋势上行。但随着复工复产，游戏将在二季度回归理性，从历史上看，一般二季度游戏收入环比减少，因此，双重因素叠加，预期在二季度游戏会有一定幅度环比降低。
金融科技与企业服务收入季度环比下降12%，打破了自2016年来该业务季度环比增长的神话。疫情期间商户支付减少导致微信支付的减少，同时云服务项目因疫情延迟交付。其中微信支付4月份开始已逐渐恢复，而复工复产云服务交付也会逐渐正常。
同时目前国家发布新基建战略，在新基建战略中，云化将是未来新基建数字化产业体系中较为重要的环节。目前各地均发布新基建战略规则，数字中心建设规划，以及数字产业集中，云上企业，云上解决方案均及涉及，腾讯云未来配合新基建战略将发挥重要作用。目前腾讯计划未来将新增多个超大型数据中心集群，这些数据中心集群将秉持集约化和模块化模式建设，长远规划部署的服务器都将超过一百万台。其中，首批将在广东、江苏、河北三个省份落地，进一步满足华南、华东和华北等区域产业数字化转型升级对云计算资源的旺盛需求。建设大型和超大型的数据中心集群会是腾讯云在基础设施方面的主要思路。
网络广告环比减少12%。一季度一般是广告收入淡季，从历史近几年第一季度表现来看，数据均不太理想，季度环比均下降。
从数据表现看，尽管受疫情影响，网络广告2020年第一季度环比降幅是近四年最低的。主要得益于以朋友圈广告流量增长为代表的社交广告营收增长，视频广告流量快速攀升。另外，得益于疫情影响，头部剧集、新闻及信息流带动广告信息流广告收入增长，抵销媒体广告及品牌广告收入下降的影响。随着复工复产，用户互联网停留时间回复正常，社交广告营收预计会下降，同时受疫情影响，广告主削减广告预算是大概率事情。从历史来看，二季度广告营收的季度环比增长一般增幅较大，但目前广告主消减广告的影响尚难预计，情况很不乐观。
腾讯的三驾马车支付、广告与游戏在此次疫情防控过程中互为补充，维持目前的营收格局，随着复工复产，支付、广告与游戏的商业模型将不再是叠加效应，而是抱团取暖。在此情况下，腾讯云服务将会腾讯未来主要增长引擎，配合国家新基建战略，构建产业集群，打造数字产业体系，一方面，构建产业互联网集群，另一方面，构建5G+互联网应用场景。未来的腾讯将逐渐从一家互联网平台公司向数字化产业公司稳步迈进。