$重庆百货(SH600729)$


        股市10月8号开市，公司互动平台已经说明10月份就会发布在线电商的公告，那等于就是节后8号开市任何一天都有正式公告出来的可能性，也就意味着还有最后两个交易日决定是否上车，参与这最后的盛宴了。

       友阿的“特品会”，怡亚通的“和乐网”和“宇商网”，熊猫烟花和绵世股份的“金融P2P小贷网”，还有很多服装，家纺，商业上市公司纷纷转型在线电商，它们的股价都已经或多或少的反应在涨幅上了，而重庆百货股价尚处于历史底部区域，目前还跳空放量，意味悠长。

       另外接着电商十月旺季和双十一集体大促销的预期下，四季度整个电商板块还是值得期待，而且海外电商余热尚存，在一轮充分回调后，也会有反弹需求。

大概有以下五点原因，让我开始关注重庆百货的价值发现之旅。

原因一： 绝对涨幅较小，市场未充分发掘，股价尚未反应。

        最近传统商业转型电商，表现都不错。如同怡亚通，友阿股份，凯撒股份，百元裤业，泰亚股份，等等股价都大幅拉升了，重庆百货还没被发掘。

        重庆百货（600729）旗下新世纪百货旗下的“世纪购”平台将于明（25）日高调上线（网页链接），这标志着拥有“百年老店”美誉的全国第二大百货连锁公司正式进军电商领域。




        浏览了一下该“世纪购”网站，从商品种类看目标定位还是女人和小孩群体（犹太人的赚钱目标），几个综合大项都是化妆品，护肤品，香水，母婴，家纺内衣百货为主。

        再看看品牌的具体种类，都是奢侈品和高端品牌，基本上没有屌丝阶层的土特产消费，这和其它传统商业转型O2O电商网站的大众路线，应该是有点区别的差异化定位。

        最后我还发现首页旁边有一个分项就是保税进口商品，这个应该是有价格优势的，目标群体应该是富人阶层和消费白骨精，省去到香港，澳门，甚至海南免税购物的麻烦和差旅费，这个是非常重要的核心竞争力，重庆自贸区是天然优势所在，其它地方商业集团未必都有，如果就是卖卖低毛利率的大众商品，除去物流人工损耗后，肯定没有这个世纪购高端定位，保税性价比，来的有竞争力。








原因二：PE较低，进可攻，退可守。

       对比于其它转型O2O商业的公司，重庆百货还具有低PE的特质，这个是持股的安全垫，攻守兼备。攻可以往电商的高估值上靠，守可以往商业的低估值上守，目前静态PE才10倍。（所有O2O转型模式公司里面排行第二便宜）




原因三：  9月22日刚刚入选新增两融标的，后期有资金加码的可能。

        9月22号新增的融资融券标的，等于增加了战斗的补充弹药进来，目前三天融资余额才6000多万，相比于同日新增的友阿股份三天下来融资余额就接近5.5亿多了，我觉得重庆百货还没有体现后续融资增加推升股价的预期空间。

       这个新增的205家融资融券标的当中，短期爆发的有金刚玻璃，友阿股份，千山药机等等，都是回调途中至9月22日（新增融资融券日）开始强势反弹的，剩下没有爆发的就是缺少一个刺激点而已。而重庆百货就差10月份一纸公告了。






原因四：所在商业板块龙头企稳，大部分股票都在上升通道中，价值在重估。

       商业板块的龙头苏宁云商和大商股份有中期企稳，进入反弹主升浪的迹象。如果海外市场电商股短期企稳，国内商业股在四季度传统的消费旺季来临之际，有可能进入估值回归加速期。

       下图为两大商业龙头的日K线图，均线系统进入多头排列，而大市值股票一旦进入上升或者下降通道，短期难于逆转，





原因五：未来的国资改革预期，是持股的另外一种期待。

        今年以来，国企改革主题投资无疑是A股市场最大焦点，据不完全统计，北京、天津、上海、重庆、甘肃、山东、江苏、云南、湖南、贵州、四川、湖北、江西、山西、青海、广东16个省份已出台或即将出台国资国企改革方案。

       重庆百货的改革预期应该很强，因为我发现社保基金和保险基金一直埋伏在内。估计有些风声一直潜伏不动，未来分国资蛋糕的意图，毕竟社保基金一直表态过：我们来股市，要保持稳健收益，绝对不能亏！