风险提示：
周报观点主要面向战术资产配置需求的专业投资者，预判时长在数周到月度，如无特殊声明一般不超过6个月以上，属于短周期和中周期的研究分析体系。模型主要基于历史数据，存在市场环境变化的风险。
每周思考总第365期
《警惕疫情返工潮和短线获利资金的二浪冲击》
预测区间：2020/2/10—2020/2/14
重要观点链接
2019-8-30——《宿命与轮回——从90年代日本推演当前中国经济及大类资产方向》
2019-9-1——《康波萧条中的库存周期回升在即》
1沪深300择时观点回测净值表现
策略指数2018年累计收益12.64%，2019年累计收益2.95%，2020年以来至2月9日累计收益8.62%
2创业板综择时观点回测净值表现
策略指数2017年累计收益38.62%，2018年累计收益10.55%，2019年累计收益33.10%，2020年以来至2月9日累计收益15.15%
3深次新股择时观点回测净值表现
策略指数2017年累计收益33.13%，2018年累计收益-9.86%，2019年累计收益26.73%，2020年以来至2月9日累计收益17.64%
4本周建议
预测标的仓位建议
主板中等仓位
创业板中等仓位
风格判断创业板占优
观点简述：
鼠年首个交易周市场大幅低开后迅速反弹，沪深300指数周涨幅-2.60%，上证综指周涨幅-3.38%，创业板综指周涨幅2.02%。对比历史上的春节效应以及新型冠状病毒疫情的事件冲击，大致影响与我们上周估计的程度接近，事件影响在5%左右，但实现过程更为干脆，首日低开8%过度谨慎导致冲击“一步到位”，后续反弹急速展开，我们上周观点提示2850点之下直接左侧加仓，因此周一盘中即提示重新翻多，完美捕捉到本轮事件冲击日线最低点；行业方面，上周推荐的计算机行业获得4%以上的单周涨幅，在29个中信一级行业中排名前二，仅次于“根正苗红”的医药行业。观点回顾及展望：在2018年12月的年度策略报告中，我们明确指出对2019年市场的积极判断，具体判断2019全年核心波动区间2500-2800，其中1月重心在箱体下轨短期目标上证2400点，2月指数将开始重心上移，市场后续走势与预期完全一致；但3月后市场在3000点上方主要受情绪因素主导不可持续，5月中美贸易谈判呈现矛盾加剧态势，6月10日成功预判主板b浪技术反弹开启，7月3日判断b浪反弹结束，1个月的反弹时间和200点的实际反弹幅度与b浪反弹开启时的预判完全一致；此后的c浪调整我们明确预判第一目标就是跌破2800点，实际市场在8月6日跌破，此后我们研判上证将在2700附近结束c浪调整，9月开启新一轮中期反弹，实际上证最低2733点；9月1日我们准时提示主板空翻多，中期反弹目标看年底上证3100左右，并在11月28日周报中明确提示类似2012年12月的脉冲行情将启动，实际脉冲行情如期兑现，且上证综指2019年终收盘3050点与预判的3100点高度吻合；2020年开年预判N字形高点在3200点，但突发武汉疫情令市场头部面临显著冲击，在春节期间疫情数据进一步跟踪后，预计市场将呈现复杂头部双顶3150结构，第二个高点或在5月出现，而2月的核心变量毫无疑问就是疫情是否存在二次反复及何时结束，预计将在春节返工潮后才有定论。
基本面上，疫情进展成短线最核心基本面因素。参照2003年SARS治理期间以及此后世界卫生组织披露的前5次国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC），疫情对当事国的短期经济冲击短暂而显著，因此疫情持续时间对于市场调整经济预判异常关键。与此同时，统计数据表明疫情对证券市场的核心冲击峰值往往与疫情新增病例峰值同步，所以当我们需要考量疫情对于本轮全球库存周期冲击影响时，格外关注新增病例数据，从客观数据来看，湖北省以外地区在2月3日之后就持续呈现数据下降，湖北省内数据也在周三之后开始出现下降，这是A股反弹的重要基本面支撑因素，但这并不意味着疫情完全控制，这些数据只是1月23日武汉封城叠加春节返乡经济交互活动季节性下降的环境，根据一篇海外学术文献预估，本轮新冠病毒理论R0值4，传染速度远高于SARS，实际在当前国家紧急状态环境下控制在0.2-0.4左右。但元宵过后更多外地务工人员返回城市，疫情防控难度指数级提升，不排除上述新增病例出现报复性跳升，而两大神山医院的建成投入运营，也将势必对湖北新增数据有向上拉动，这些都将在下周开始成为打压A股短期基本面的重要不利因素。
技术面上，强势板块出现高位滞胀，市场短期或将调整。节后市场受疫情事件冲击，情绪宣泄导致大幅调整，万幸是调整时间只在第一天，第二天即看到市场重回理性恢复多空均衡，从而也导致快速反弹直接开启，但伴随连续4根阳线后，情况出现了新的变化，周四率先创新高的医药、创业板等指数出现了意外的冲高滞胀走势，考虑到短期获利浮筹较多，下周市场或再现宽幅调整，考验市场信心。
综上所述，节后市场在新冠病毒疫情事件冲击下大幅低开，并在首个交易日就跌破上证2850点，直接低开在2700点左右，大幅低开封杀恐慌抛盘，市场单日企稳，我们周一也明确提示了逆势加仓，最终收获市场4根连续中阳线，再次体现择时体系预判拐点的精准程度；行业方面，上周推荐的计算机行业周涨幅4%仅次于医药，在29个中信一级行业中排在第二。基本面上，疫情进展仍是短期A股最大基本面因素，虽然新增确证病例在湖北省外和湖北省内均已现拐点，但考虑到这是在国家和地方政府强力控制手段及春节因素共同所致，本次新冠病毒传染力极强R0值或在4.0，元宵之后大量务工人员返回城市也可能导致疫情的二次爆发风险，当前仍不可掉以轻心；技术面上，市场首日低开直接跌穿2850点，虽然此后迅速反弹150点但支撑已变阻力位，短期存在技术面调整需求，而医药板块作为2月最强行业，在新高后出现高位滞胀，市场短期或面临技术面短线资金获利盘抛压；
主板择时建议：主板当前基本面估值偏低，主因疫情进行中尚未确认返工潮冲击，技术面上则已开始出现隐患，主板此前11月起涨点2850点目前仅为反抽确认支撑变阻力，后续或有更多企稳动作夯实底部，建议在我们此前提示于2月3日加仓的投资者，短期适度降仓至中等，市场在2850点位置仍需时间震荡整固；
创业板择时建议：创业板是上周最强宽基指数，医药行业指数的新高对其有一定带动作用，但后者于周四新高后周五放量滞胀，短期存在技术调整需求，建议同样阶段减仓至中等仓位，市值风格维持创业板中长线占优不变；
本周行业热点建议关注：基础化工、食品饮料、通信。
5往期主板择时观点跟踪
6往期创业板择时观点跟踪
7往期相对强弱判断观点跟踪
附录1主板历史重要拐点判断
2016-01-31 《双重底背离形态再现，年报业绩地雷探明一季报行情就此扬帆起航！》 ——明确提示空转多
2016-04-17 《1.29空翻多后首个主板减仓信号出现！多模型共振指向见顶预言》——明确提示多转空
2016-05-26 《联储加息预期再升温，A股一半海水一半冰山》——明确提示空转多
2016-08-16 《神秘资金压制短期技术形态不改9月上证3500目标》——明确提示多转空
2016-10-09 《继99%胜率信号后上证2970点再迎底背离确认中期反弹正式开启》——明确提示空转多
2016-12-04 《上周三全板块提示减仓，择时净值再创历史新高今年已达16.58%》——明确提示多转空
附录2次新板块历史重要拐点判断
2016-11-23 《经济数据不利A股技术调整压力骤增建议降仓规避》——明确提示多转空
2017-01-16《不破不立，中小创或率先反弹！》——明确提示空转多
2017-03-08《创业板卖点出现，市场仍在调整初期》——明确提示多转空
2017-06-01 《次新最后一跌估值到位，政策底后的市场底已现！》——明确提示空转多
2017-07-07 《次新股择时每日打分20170707》——明确提示多转空
2017-08-08 《官方PMI拐头，主板靠周期还能扛多久？》——明确提示空转多
2017-09-05 《创业板9月7日触发看空信号，强烈建议减仓规避》——明确提示多转空
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