风险提示：
周报观点主要面向战术资产配置需求的专业投资者，预判时长在数周到月度，如无特殊声明一般不超过6个月以上，属于短周期和中周期的研究分析体系。模型主要基于历史数据，存在市场环境变化的风险。
每周思考总第346期
《宏观经济预期改善，A股上行仍将延续》
预测区间：2019/9/16—2019/9/20
重要观点链接
2019-8-30——《宿命与轮回——从90年代日本推演当前中国经济及大类资产方向》
2019-9-1——《康波萧条中的库存周期回升在即》
1沪深300择时观点回测净值表现
策略指数2018年累计收益12.64%，2019年以来至9月15日累计收益-0.17%
2创业板综择时观点回测净值表现
策略指数2017年累计收益38.62%，2018年累计收益10.55%，2019年以来至9月15日累计收益29.66%
3深次新股择时观点回测净值表现
策略指数2017年累计收益33.13%，2018年累计收益-9.86%，2019年以来至9月15日累计收益21.43%
4本周建议
预测标的仓位建议
主板高仓位
创业板高仓位
风格判断创业板占优
观点简述：
上周市场延续反弹，沪深300指数周涨幅0.60%，上证综指周涨幅1.05%，创业板综指周涨幅2.12%。自从我们9月1日发出空翻多信号以来，上证综指9个交易日已累计上涨5%以上，而我们翻多的理由是宏观经济7月触底8月开启上行的基本假设也领先于全市场，并在近期陆续获得更多数据和市场走势验证。观点回顾及展望：在2018年12月的年度策略报告中，我们明确指出对2019年市场的积极判断，具体判断2019全年核心波动区间2500-2800，其中1月重心在箱体下轨短期目标上证2400点，2月指数将开始重心上移，市场后续走势与预期完全一致。但3月后市场在3000点上方主要受情绪因素主导不可持续，5月中美贸易谈判呈现矛盾加剧态势，6月10日成功预判主板b浪技术反弹开启，7月3日判断b浪反弹结束，1个月的反弹时间和200点的实际反弹幅度与b浪反弹开启时的预判完全一致，此后的c浪调整我们明确预判第一目标就是跌破2800点，实际市场在8月6日跌破，此后我们研判上证将在2700附近结束c浪调整，9月开启新一轮中期反弹，实际上证最低2733点，我们也在9月1日明确再度主板空翻多，中期反弹目标看年底上证3100左右。
基本面上，信贷数据显著改善，库存周期企稳或就在眼前。上周央行披露8月货币供应数据，整体延续中期改善节奏，其中M1同比3.4%较上月显著回升，M2同比8.2%较上月回升，社融同比10.7%与上月持平，而在信贷结构方面也有中长期贷款占比的进一步提升。值得注意的是，8月中美贸易摩擦有所加码但宏观数据方面则表现出难能可贵的韧性，说明近期中国经济中库存周期向上的力量已显著超越以贸易战为表征的康波萧条周期的负面拖累，宏观数据整体正表现为反转上行的零界状态，下周一即将披露的工业数据将成为最关键的验证指标，A股预计仍将延续当前上行趋势不变。
技术面上，游资及个股活跃度再提升。继8月市场顽强抵挡外部冲击压力不跌反涨后，9月市场反弹如期延续，而伴随8月末二季报披露完毕，市场对中小市值个股三季度业绩快速回升的预期也开始提升，个股活跃度也在最近两周显著上行，市场热度维持较高水平有利于A股反弹延续。
综上所述，市场延续反弹且创业板大涨，我们此前在7月3日看市场c浪下跌，市场最终如期跌破2800点至2733点，此后我们于9月1日结束看空全面翻多主板创业板，市场预期正在逐渐向我们翻多的核心假设——库存周期短期见底的逻辑靠拢。基本面上，8月信贷数据整体维持强劲，总量及结构继续优化，反映1月开始的货币宽松政策持续作用中，这也与我们2周前提出的《康波萧条中的库存周期回升在即》20190901观点日渐一致。A股当前正经历经济短周期触底和货币宽松的最佳时刻，权益资产获得配置资金增持，短期估值也有望在降准后缓慢再推升；技术面上，个股活跃度进一步提升，夯实A股反弹的示范效应，当前指数量价配合依旧稳健，市场有望震荡上行延续；
主板择时建议：主板当前基本面即将面临周一工业数据考验，若证实数据拐头将再添上行动力，技术面上8月上证2900点附近持续流入资金也将对指数起到较好支撑作用，建议维持9月1日开始的空翻多高仓位不变；
创业板择时建议：创业板二季报业绩压力期后如期大幅上行，预计后续活跃度仍将保持高位，建议高仓位维持不变，市场风格维持创业板占优不变；
本周行业热点建议关注：基础化工、机械、证券。
5往期主板择时观点跟踪
6往期创业板择时观点跟踪
7往期相对强弱判断观点跟踪
附录1主板历史重要拐点判断
2016-01-31 《双重底背离形态再现，年报业绩地雷探明一季报行情就此扬帆起航！》 ——明确提示空转多
2016-04-17 《1.29空翻多后首个主板减仓信号出现！多模型共振指向见顶预言》——明确提示多转空
2016-05-26 《联储加息预期再升温，A股一半海水一半冰山》——明确提示空转多
2016-08-16 《神秘资金压制短期技术形态不改9月上证3500目标》——明确提示多转空
2016-10-09 《继99%胜率信号后上证2970点再迎底背离确认中期反弹正式开启》——明确提示空转多
2016-12-04 《上周三全板块提示减仓，择时净值再创历史新高今年已达16.58%》——明确提示多转空
附录2次新板块历史重要拐点判断
2016-11-23 《经济数据不利A股技术调整压力骤增建议降仓规避》——明确提示多转空
2017-01-16《不破不立，中小创或率先反弹！》——明确提示空转多
2017-03-08《创业板卖点出现，市场仍在调整初期》——明确提示多转空
2017-06-01 《次新最后一跌估值到位，政策底后的市场底已现！》——明确提示空转多
2017-07-07 《次新股择时每日打分20170707》——明确提示多转空
2017-08-08 《官方PMI拐头，主板靠周期还能扛多久？》——明确提示空转多
2017-09-05 《创业板9月7日触发看空信号，强烈建议减仓规避》——明确提示多转空
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