长沙地铁的参股本质上变成工程公司，那参考工程建设公司估值模型，有的跌了！！！

发债转股、增发、激励，不断增加股本，表面增加股东权益总额，实际每股权益不增反降，成长性降低。京东方就是案例！

股权增值是要反应在当期利润里，比如去年非增

云从的股权在大幅增值

如果现在说，佳都科技今年可能会涨到30元。有几个人相信？

发债、增发、交易性资产增值会增加股东权益，但没这么多！

一季报亏损，股东权益继续增加

公司报表利润一般，权益资产膨胀速度惊人，怪怪！！