今天刚好粗略看了下公司早几年增收不增利的情况，问题很大程度出在毛利率上，可能是生产成本上升导致。毛利率几个点的波动抹杀了净利润的增长。比如19年毛利率下滑1.3个百分点，导致毛利润减少近1亿，税后净利润相应减少8500万。把这个加回去19年净利增速应该有12%左右。

找到了增收不增利的原因是原材料周期导致，打消了不少顾虑，建仓了第一笔。同样看好酵母在未来的稳健增长的市场，以及酵母提取物YE这个营收增长点。