碳达峰碳中和的题材炒作比较火热，这是举国重视的一件事情，并有了明确的时间表，应该蕴含很多投资的机会。碰巧最近在听戴老板投资思维课里面提到了主题投资的分析方法，本文尝试做一下分析。
优秀主题的条件
首先要判断是否是一个优秀的主题？一个好的主题应该满足的4个维度，分别是高度、广度、深度和纯度。
高度是一个空间的概念，指的是主题必须能够激发足够的想象力，背后是一个大的故事，让人一听就觉得热血沸腾，心潮澎湃。碳达峰碳中和是站在地球的未来，人类的发展的角度考虑的，如果放任二氧化碳的排放，地球温度越来越高，生物灭绝，海平面上升，给人类带来灾难。这个故事的格局足够大，高度足够高。从这个角度可以得满分。
广度是一个时间概念，要求持续的时间足够长。现在的目标是2030年前“碳达峰”，然后走向2060年“碳中和”，到2030年还有9年的时间。除了时间足够长，还需要有连绵不断的刺激事件，始终处在大众的视野中，持续保持关注度。从下表中可以看出从2020年9月提出目标开始，不断有相关的内容曝光，并切实的向落地实施迈进。刚结束的两会也重点提及，并要求在十四五时期要快速部署，成果落地。所以从广度来看也是一个完美的主题。
深度是一个容量的概念。要求主题板块能够容纳足够的资金。如果能容纳的资金量不够，就很难吸引大体量的资金参与，如果大资金不参与就很难成为市场的主线。而且主题内的板块要能形成梯队，从高举高打的龙头到补涨的二线三线股。依次展开才能形成良好的赚钱效应，吸引更多的投资者入场。碳中和可以从供给侧，包括能源的产生，如火电、水电、风电、太阳能、核电等，电力的传输，如特高压；需求侧，包括钢铁、水泥、有色、化工等电力消耗巨大的行业；节能环保行业；碳交易等方面。涵盖了相当多的领域，可以说容量足够大，但感觉有点过大，需要仔细筛选关联度紧密的主线。
纯度是一个业绩的概念。要求未来一段时间主题板块应该有兑现业绩的可能，或这种可能性在短期无法证伪。长期能不能赚钱，是主题能否走远的核心因素之一，因为业绩是吸引机构投资者参与的重要因素之一。供给端风电、太阳能、核电是国家明确提高比例的领域，相关投资会加大，产业链的公司业绩也必然会兑现；需求侧会压缩高耗能产业，会利好头部国有大企业，资本主义解决牛奶过剩就是把牛奶倒掉，我们把这个方法做了优化，而且是非常巧妙的优化，就是倒别人家的牛奶，这样牛奶涨价了，自己的收益就自然增加了；另外企业节能环保的投资肯定会加大，相关企业的收益也会提高。所以从纯度来看相关板块的龙头企业业绩一定会增长，甚至会爆发式增长。
以上四个维度，如果每个维度25分的话，高度、广度、纯度我都给25分，深度觉得容量过大，现在有点“万物皆可碳中和”的感觉，这样可能会导致热点分散，不利于主题的发展，投资时需聚焦到核心的，逻辑严谨通畅的板块，这部分我给15分。总计90分，应该说虽然不够完美，但也是一个不错的主题投资机会。
生产-传输-使用
碳的产能主要与能源相关，可以从生产-传输-使用三方面展开分析，另外从节能的维度纵贯这三个方面。
目前能源生产主要是煤电和水电，清洁能源包括太阳能光伏、风电和核电都是重点的发展方向，光伏和风电已经制定了明确的发展目标，核电也要积极发展，产业链的相关公司值得深入研究和跟踪。
清洁能源的生产，特别是光伏和风电主要是西部地区，但用电大户主要是东部地区，需要高效的电力传输网络，特高压的建设也是必不可少的配套项目，另外为了平衡新能源发电的不稳定，储能的需求也逐渐爆发出来。
使用端电动汽车替代传统的燃油车扛起了降碳的大旗，电动车已经越过了爆发点，产业链也已经成熟，未来高速增长至少10年以上，相关龙头也会收获长期成长的红利。
使用端另外一个领域是高耗能领域的节能减排，包括钢铁、水泥、有色金属冶炼、化工等行业。节能减排可以从2个方面入手，一方面是降低产量，比如工信部要求今年降低粗钢产量。这个方面跟国家的供给侧改革也能够很好的结合起来，通过环保清退一部分产能，通过倒牛奶的方式做大做强国有企业。另一方面通过技术手段提高水平，真正实现单位产量的排放减少。
另外一个纵向的维度是节能环保技术的应用，如智能电网，智能控制，工业生产过程中的智能化，新的工艺技术的运用等方面。
还有一个方面是碳排放的监测，做好监测之后才能进行管理，传统是通过核算法估算，无法确定真实的情况；需要部署在线监测系统，能够实时搜集、处理、分析数据，方便统一管控。
总结
下表是对各领域信息的总结，由于很多版块还没有深入的了解，相关信息后续会逐渐完善。
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