吃过中国政府整改的亏 直销巨头如新免疫于大流行 股价狂涨至疫情前水平

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5月8日:在发布超预期的季度业绩,并维持股息派发,甚至罕见提供明确全年业绩指引后,直销巨头Nu Skin Enterprises, Inc. (NYSE: NUS) 如新周四股价高开逾14%,随后越涨越有,全天暴涨27.88%收报35.09美元,接近美国疫情爆发前水平。

截止3月底的一季度,如新收入下滑16.9%至5.180亿美元,固定汇率跌幅15%,远超FactSet 预期4.808亿美元,尽管大流行全球爆发,但表现仅较四季度14%的固定汇率轻微恶化100个基点。除去年同期的低基数外,80%的收入来自在线渠道让如新基本免受COVID-19 的冲击。

集团首席执行官Ritch Wood 表示,2019年中国政府针对保健品和直销行业的百日检查让公司吸取教训,由于不能正常举办销售活动,该公司在最重要的市场转而采取远程和在线途径,让销售代表和客户工作。

不过首季度如新中国大陆销售仍暴跌34.0%至1.377亿美元,固定汇率跌幅31%,但Ritch Wood 指二季度出现逐步改善迹象,并预计会维持至全年。期内销售代表下滑40.1%,由26,986名降至16,159人,但客户代表仅轻微下滑0.2%至271,536人,2019年首季为272,053人。一季度,如新销售代表整体下滑约22%至49,551人,客户代表仅轻微下滑5%至1,130,947人。

Ritch Wood 称尽管大流行席卷欧洲、美洲、中东和非洲市场的影响超预期,但集团预计四季度在新产品发布推动下,可重新恢复增长。

集团总裁Ryan Napierski 在业绩会上表示,目前中国一些小型的会议已经可以获批准,而公司正在通过数字优先的方式应对面对面会议的收缩,目前如新对大型现场会议销售的依赖程度已经远不如前。

尽管大流行全面冲击,但如新首季度盈利亦超越市场预期。一季度该公司EPS 由0.77美元跌至0.36美元,远超FactSet 预期的0.25美元。在多数零售公司认为大流行发展难以预计不提供业绩指引的情况下,如新预期二季度EPS 0.42-0.52美元;收入5.20-5.50亿美元。该公司同时预期2020财年EPS 2.05-2.35美元;收入21.7- 22.6亿美元。

如新首席财务官Mark Lawrence 表示, 尽管面临挑战,但公司对一季度业绩感到鼓舞,首季度公司获得大量运营现金流,并利用资产负债表优势增加股息支付,同时回购6,090万美元的股票。

Ritch Wood 总结表示,伴随中国内地逐渐复工复产,业务趋于稳定,而其他市场亦出现类似情况,相信伴随新的美容产品推出,业务在年底前可以恢复增长。

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