无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年8月23日：作为全球供应链巨头，曾经一度象征香港乃至中国经济晴雨表的Li & Fung Ltd. （0494.HK）利丰有限公司上半财年由盈转亏。
周三发布转亏的中期业绩后，利丰周四狂跌一成八，低开2.72港元后，利丰股价直线跳水，最低报2.42港元，较周三收盘价2.97港元暴跌18.52%，截至无时尚中文网发稿9:55AM HKT，跌幅收窄至15.15%报2.52港元。
截至6月底，利丰中期亏损8,502.7万美元，上年同期纯利1.010亿美元。中期由盈转亏的业绩是继上年初被剔除出恒指蓝筹股的又一大打击，显示这艘香港“巨轮”继续下沉，而该公司三年又三年的转型计划并未为利丰带来立竿见影实质性巨变。
撇除2,100万美元已终止业务营业亏损及已终止业务最终出售亏损1.14亿美元，来自持续经营业务纯利4,994.6万美元，同比较2017年的9,142.3万美元暴跌45.4%，经调整后，跌幅缩窄至19.2%。
香港公司拟派3港仙中期息，同比暴跌72.7%，上年中期派息为11港仙。利丰指，公司在三年计划中预期派息率为50-70%，实际派息将视乎业绩、现金流和前景展望及监管限制。
在中报中，利丰表示将会剥离旗下物流业务LF Logistics，最早于明年上半年上市，公司将维持利丰大股东地位。上述拆分是Fung Group 冯氏集团多年来对利丰重组的最新动作，冯氏集团还拥有利邦男装（0891.HK）股权、利亚零售已经利标品牌（0787.HK），此前利标品牌和利邦男装同样进行重组，其中利标品牌以13.8亿美元出售占过半收入的北美授权业务，该业务主要为利标品牌最赚钱的童装业务，而利邦男装在4月份已经控股权易手山东如意集团，后者董事会成员已经于5月全面接管利邦男装董事会。
物流业务上半年营业额5.43亿美元按年增10.9%，核心营业利润增幅15.1%，由3,300万美元增至3,800万美元， 毛利率35.0%提升100个基点。
2018年是利丰数码化新三年计划的第二年，公司表示，上半年去库存和通缩对公司营业额持续造成压力，在三年计划的首年运营效率提升后，今年逐渐转弱，唯继续加快数字投资，已预留1.5亿美元用作现行三年计划数码化开支，继续按计划全面整合数码平台。不过利丰表示，由于去库存趋势需要维持数年，因此公司将会因此遭受数年负面影响。
利丰今年中期收入58.503亿美元，同比较2017年的64.713亿美元下跌9.6%，期内供应链解决方案（SCS）、物流（LCL）及在岸批发（Onshore）业务分占集团营业额78%、9%和 13%，其中供应链解决方案营业额45.60亿美元，在案批发业务营业额7.63亿美元，分别按年下跌14.4%和上涨13.1%。
撇除物流业务，成衣业务占集团76%的绝对比重，剩余24%为杂货业务。
撇除今年4月交割的三大产品业务，按同比基准，上半年利丰毛利下降 4.4%至6.135亿美元，毛利率上升60个基点至10.5%。供应链解决方案、物流及在岸批发业务分占集团毛利48%、31%和 21%。物流及在岸批发业务毛利分別按年增长14.2%和2.0%，但未能抵消供应链解决方案毛利下跌15.5%。
利丰表示，核心供应链解决方案业务营业大跌主要因占该业务79%的美国市场出现大量商店倒闭、库存需求减少，导致该地区采购模式更加审慎，另外零售商倾向假日季进行货运，因此加剧上半年收入下滑，而与公司有主要采购合同的一个客户合作模式转为合资，亦对中期业务有影响。除最大美国市场外，欧洲、亚洲和其他市场分别占供应链解决方案业务的11%、2%和8%，最大市场美国档期营业额35.82亿美元。
供应链解决方案业务上半年营业利润大跌29.1%至7,400万，毛利率下跌影响核心营业利润率重挫40个基点至1.6%。
对于愈演愈烈的中美贸易战，利丰表示，对公司业务影响极少，公司在超过过50个国家拥有生产网络，将会缓和贸易战带来的关税上涨。
现时中国、越南、孟加拉国是利丰的前三大采购国，其中越南、孟加拉采购基本以门槛较低的成衣为主，而中国采购产品中，成衣和杂货比为52:48。
截至6月底，利丰总员工数由上年同期21,047名减至17,374名，主要因上年底11亿美元出售家具、毛衣和美容三大产品业务影响，报告期内仓储物流员工由上年同期的6,645人增至7,320人，占集团逾四成。
利丰周三股价收报2.97港元，升0.34%，今年迄今暴跌近三成，跑输恒指约8%的跌幅。
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