#雪球星计划# 周末最让人震惊的新闻，就数美国的硅谷银行$硅谷银行(SIVB)$ 倒闭一事！
就连我身边的一些不怎么关注经济的朋友，都有在聊天的时候聊到了这事，可见这次的事件影响力度和宽度都比较大
3月8日，美国的硅谷银行宣布将出售几乎所有交易债券（约210亿美元）用于再投资。此次出售导致税后总损失18亿美元。同时，通过发行强制性普通股转换优先股，将筹集总额22.5亿美元的资金。
尽管硅谷银行表示，此举可能会使年净利息收入增加4.5亿美元，同时公司拥有1800亿美元的流动性支持。
然而，由于市场担心硅谷银行的流动性危机，该银行出现了提款挤兑现象
硅谷银行股价在3月9日下跌超过60%，在3月10日开市前下跌了60%以上，随后停牌。3月10日，硅谷银行被加州金融保护和创新部关闭，联邦存款保险公司（FDIC）被指定为接管人。
48小时一家银行就此倒闭，速度之快令人咋舌！
一、硅谷银行倒闭的“前因后果”
度过了2008年的金融风暴，老美那边迎来了长期的低利率环境，经济开始强劲复苏
两大因素的叠加，美国的一级市场投融风格来到了繁荣的顶点，当时美国初创公司数量急剧膨胀，有点类似于国内的前几年光景
而这些初创公司在一级市场融资来的钱，很多都存在了硅谷银行那里！硅谷的银行存款总额从2009年的103亿美元增加到2022年的1731亿美元。
但是经济的发展，从来都不是直线性的，而是曲折线发展的（大自然很多东西都是如此）
相对于之前的繁荣，目前已经悄悄发生了变化，我认为造成硅谷48小时内如此快速度的倒闭，主要有外部和内部原因：
1、外部原因
自2022年3月以来，美联储开始大幅加息，加息导致了美国初创企业融资困难，开始消耗银行存款。此外，由于美国国债和其他证券的利率上升，资金充足的储户更有可能用闲置资金购买国债。硅谷银行提供的低息存款对客户的吸引力较小，导致存款外流。
2、内部原因
除了外部环境已经大不如前，硅谷银行自身内部方面也是一大隐患
这一个隐患就是：资产端和负债端的期限不匹配。
截止2022年底，硅谷银行的负债端约有1731亿美元存款，此类存款的规模和提取速度并不固定，而资产末端主要有约148亿美元现金和约1166亿美元固定收益资产，这些资产主要是具有良好信用资质和低利率的美国国债MBS。
尽管这类固定收益资产的流动性充裕，但由于美联储此前的加息，这类固定收入资产已经出现了一定程度的贬值，出售资产意味着资产已经从浮动亏损变为实际亏损。尽管硅谷银行最近出售了约210亿美元的可售债券，实现了18亿美元的亏损，但仍难以弥补挤兑风险。
截至2022年底，硅谷银行固定收益投资证券的加权存续期为5.7年。在利率快速上升的背景下，硅谷银行资产和负债的到期错配引发了危机。
二、是不是金融危机的“前哨”？
2008年“雷曼”的倒下，金融风暴随之席卷全球，那这次会不会呢，这也是这周末有几个朋友向我提了类似的问题，这里就做统一回复,
我的答案是不会！
原因是：首先现在美国居民的杠杆率，跟2008年已经大不同了，经过那次“刻骨铭心”般的伤痛后，美国开启了长期的去杠杆化，目前居民端的杠杆率仍然较低，难以形成大规模系统风险
其次，硅谷银行发布通告后，美国监管机构在相对较短的时间内进行了干预。政府干预相对及时，有助于防止风险进一步扩散。
如果之后还有些小银行倒闭，这套组合拳下来可以用来做参考运用
虽然我认为不会爆发类似2008年的金融危机，但短期对于科技股的估值，会造成一定的影响，尤其是小型科技公司，因为这类公司的现金流相对不稳定，硅谷银行的倒闭将影响其融资、存款等或者有一些影响力。
三、事件对港美股的影响
1、美股方面：
周末讨论最多的问题是，倒闭事件会不会干扰美联储的加息政策
我们来看下周五晚的纳斯达克指数表现：盘前先涨、之后转跌，之后又转升、半夜到收盘再转跌！
这表现依然很割裂，上周专门评论了下目前的美股，表现就是：没有主心骨，始终在衰退预期和加息预期中来回摆动
周五再度完美演绎这逻辑
平心而论的话，周五晚的大非农是超预期的，如果没有硅谷的事件掺和进来的话，周五的美股是直接开盘跪到收盘的，参照上两次非农超预期的表现，不是一天跪，而是连跪几天那种！
但是正是硅谷的事件，周五的表现很割裂，一会担心衰退的影响，一会又担心非农超预期带来强加息的影响
我是这样思考的：本来目前美股主要是两个问题，一个是衰退、一个是加息，而硅谷事件让市场又加多了一个新的考量，就是系统性金融风险
但是经过上面的分析后，这个系统性金融风险基本就排除了，也就是说，其实周五美股半夜之后的走势，再度回归到衰退和加息两大问题中来
那么，我们还是要按照之前说的思路来看，之前说过，如果大非农+CPI超预期的话，加息50BP就是大概率了
但周五的大非农数据并不是全面超预期的，其中有失业率上升和工资增长放缓，这可能在一定程度上降低美联储3月加息50个基点的预期
不过还是主要看之后公布的CPI怎样，目前我认为不能就此完全说加息50不可能了！
2、港股方面
在美联储3月的议息会议之前，港股不仅要关注美国的CPI数据，还要关注国内1月和2月的投资和消费数据。同时，国内汽车、电商等行业竞争加剧值得观察
但也有值得乐观的地方。与美国经济相比，港股的基本面更依赖于国内经济，防疫政策改变后，今年国内经济基本面强于去年是板上钉钉，这意味着香港股市调整后的估值中枢线应该高于去年理论上的最差水平的，比如像去年10月港股那种史无前例的至暗时刻，很难见到了
港股逢低做多，永远是王道，不要追高即可！
$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$
今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！#风险尚未解除？多家美国银行股继续暴跌# #美联储、美国财政部联合出手干预硅谷银行事件#