本年度最热小盘股数科$数科集团(02350)$ ，妖是妖了，但却是向下妖
上周五暗盘还能装下，由于暗盘抛压小，数科虽然破发，但还能稍微拉上成本价上一些
但今天首日开盘，散装国配+公开50%的抛压下，数科完全撑不住，原形毕露，收盘跌去了27%，收割了一波韭菜
小盘股，大热必死！
早在数科孖展突然大幅度猛拉时候，我就发文说全撤销认购，理由看原文截图：
此次乙组居然有153人，网上说都是自家人，这个说法对了一半
自家人是有，但起码还有很多打新人真的是上了乙组，想着跟着庄能搞事情，不想反而被逆向收割，割出新玩法
而这批招股中，GC CONSTRUCTION$GC CONSTRUCTION(01489)$ 被认为是又一个可能出妖的新股，会不会跟数科一样是向下妖呢？一起来看下！
一、GC CONSTRUCTION优劣势分析
1、之所以有人觉得GC CONSTRUCTION有妖的潜质，我看了下，的确有那么个别条件符合
①、首先是英文字母且同时每股单价小于1元。
这条件在2017-2018年出妖概率70%以上
②、保荐人和稳价人都是港本地机构
③、盘子小且一手入场费低
但大伙有没发现，上面几个条件，已经在这两年中慢慢失效了，而纵观这两年能出妖的小盘股，在具备上面的几个条件下，还必须要具备业绩不能差，估值要低的必备条件
典型如今年的中国石墨、双财庄、中康股份（第二天才妖），去年的森松国际和环球新材等
所以最终又回到基本面和估值的分析上
2、基本面（业绩）分析
营收方面：于2018/19财年、2019/20财年、2020/21财年及2021/22财年，GC的收益约为4.48亿港元、5.13亿港元、4.40亿港元及4.56亿港元
年复合增速仅为0.6%
净利润方面：四年分别为0.16亿、0.26亿、0.46亿、0.31亿
年复合增速24.67%
利润增速高于营收增速，主要是两方面造成的
一个是毛利率持续走高，从7%提高到12.6%
一个是同时也在压缩费用，4年了，费用的绝对值几乎不变
但是，今年利润同比下降32%，主要是去年有一笔大额度的其他收入，今年没有收到
总的来说，GC的收入到达天花板了，利润方面也难提升，因为毛利率已经来到12.6%，在建筑分包商行业中基本没有可提升空间，反而存在下降的风险
这点可参考同时这个行业的恒新丰控股
恒新丰控股毛利率最高是2019年的12.57%,而后立马下滑，去年还是负的毛利率
而压缩费用基本也到了尽头，四年的费用绝对值不变，这调节利润的动机已经很明显的了，上市后可能压不住
综上两点，GC的业绩没有什么想象空间，这点是有点难符合出妖的必备条件了
3、估值分析
若中间价发售，则PE为16.16倍
这个在传统行业贵了，我发现小盘传统妖股，最理想的发行PE在8-12倍之间
比如去年传统妖股森松国际发行是7.21PE，环球新材是10.8PE
二、保荐人和基石分析
保荐人均富，这家伙可有意思，大部分是向下的妖股，暴跌型。保荐人方面大大的减分
稳价人通海（不是海通），这个稳价人中规中规，暗盘涨首日就涨，暗盘跌首日也跌，貌似看不出稳价能力如何，比较佛系
基石：两个基石总共认购15.4%份额，都是首次当基石，没有参考意义
三、中签率分析
目前GC招股遇冷，截止写文，公开部分超购1.58倍
最终超购小于15倍是板上钉钉了， 假设认购人数为2000人，一手中签率75%左右
四、申购计划和新股评级
综上，虽然GC部分符合做妖的条件，但是必备的基本面和估值还是差点意思，同时保荐人均富保荐的新股都是暴跌型为主
这种新股不确定性太大了，没有值得博的必要啊，万一真的是跟数科一样，妖是妖了，只不过是向下妖的呢！
还是放弃幻想吧，我会放弃认购，新股评级为五品浪费生命型！$艾美疫苗(06660)$
今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！#港股打新# #港股IPO#