$贵州茅台(SH600519)$这一波茅台的下跌是估值的回归，1月份28倍的茅台，16倍的五粮液，溢价 75%，现在溢价40%和2018年差不多了，假如茅台再跌30%跌到1000，市值1.3万亿对应15倍估值，其他白酒跌20%到12倍，茅台享有20%的估值溢价，5%的股息率很有吸引力了