股票投资——休息篇

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有这样一则寓言:3条毛毛虫爬上河堤准备过河到一个开满鲜花的地方去。一条毛毛虫说,我们必须先找到桥,然后从桥上爬过去。另一条说,我们还是造一条船,从水上漂过去。最后那条说,我们走了那么远的路,已经疲惫不堪了,应该静下来休息两天。听了这话,另外两条毛毛虫很诧异:休息?简直是笑话!没看到对岸花丛中的蜜都快被他人喝光了吗?我们一路风风火火,马不停蹄,难道是来这儿睡觉的?话未说完,一条毛毛虫已开始爬树,准备摘一片树叶作船。另一条则爬上河堤的一条小路去寻找一座过河的桥。剩下的一条爬上最高的一棵树,找了片叶子躺下来美美地睡着了。一觉醒来,它发现自己变成了一只美丽的蝴蝶,翅膀扇动几下就飞过了河。此时,一起来的两个伙伴,一条累死在路上,另一条被河水送进了大海。

这个寓言暗示做任何事都要讲究劳逸结合,股市投资也不例外。华尔街著名的投资大师索罗斯对劳逸结合比较讲究,他的工作方式是每周工作一般不会超过30个小时。对此,他的解释是:“休息其实是工作的一部分,只有远离市场,才能更加清晰的看透市场。那些每天都守在市场的人,会被市场中出现的每一个细枝末节所左右,最终失去了自己的方向,被市场给愚弄了。”这反映出索罗斯深谙劳逸结合的投资之道。大家都知像索罗斯这类成功投资者,多数时候会像猎豹等待猎物出现一样,善于等待最佳投资机会的到来。这种等待也可以理解为休息,都是一种身心休整和蓄精养锐的防御状态。特别是行情的演变已进入危险地带,或市场没有大行情,或无法判断行情,休息可能是最好的投资策略,不作为的防守成本是所有安全措施中最低的。之所以不作为,是为了安全起见和战略计划,而不是眼前的小利或利诱下的盲动。

什么时候是休息的时机呢?这是一个很难回答的问题,因为市场风云难测,大机构都有看走眼的时候,何况我们中小投资者呢?一般情况出现以下情况就可以考虑休息了:1、感觉对行情没有把握或市场的钱非常难赚时;2、自己近期的操作连续亏钱时;3、大盘的大趋势明显走弱时。这种情况下要求投资者空仓休息,如果不去主动寻找休息机会,最终结果可能是套牢其中。其实休息还可理解为停止操作避免失误,大盘连续四年的持续下跌,投资者手中的高价股变成了低价股,大盘也处于历史低点附近,对于被套的投资者来说,休息是为了不要盲目割肉,要以不变应万变的策略等待大势真正启稳后,再采用策略进行操作,补仓或换股等策略减轻套牢成本,利用行情的企稳反弹减少损失。

另外休息还可调整心态,在对行情走势较弱或不明朗的情况下,最好的方法就是以静制动,千万不能心浮气燥,要用休息来调整好心态,只有保持清醒的头脑才能在关键时刻做出正确的判断。同时在股市中会休息的投资者说明投资能力已经到达一定的水平,刚刚进入股市的新股民,不论行情好还是坏,没有几个愿意空仓观望,这些都是不够成熟的表现。在行情不好或看不清的情况下学会忍耐,学会休息,需要一定的自控力,同时也展示会休息的投资者走向成熟,表现出成熟投资者的善于等待。

九十年代的巴菲特是寂寞的。当人们在谈论新的经济将给人类带来怎么样的一个新变革时,巴菲特还在和他的可口可乐作伴。即使与盖茨夫妻是私交非常好的朋友,他也只是出于礼貌关系买了一股的微软。人们喜欢用怜悯的眼神看他,认为这个顽固的老头已经完全跟不上时代。然而,追逐新经济的后果是巨大的泡沫破灭,清醒过来的许多投资者已经从富人变成负债累累的贫困者,而巴菲特继续保持着25%的复利增长。

在致股东的信中,巴菲特谈到,之所以不买科技股,是因为他完全看不懂。实际上,目前中国A股市场也让人看不懂了。除了极少数企业,上市公司的估值普遍偏高,以至于三年后的利润也提前反映,而对于一个企业,除了文化以及管理制度能够传承,市场环境甚至是管理者都可能会在三年中发生翻天覆地的变化。因此,很难判断用三年后的利润进行估值的科学性所在。凯恩斯说过,市场偏离理性的时期,总是比人能接受的时期来的长。浮躁的气息充斥的A股市场的每一个角落,清醒的人则要忍受孤独。

利用离开市场的时间,阅读大量的上市公司报表,投行券商报告以及上市公司调研,不单单能够提升我们在选股以及研发能力。大量精力的投入,也能让我们的股票池产生新陈代谢,提高我们选定股票的安全边际。我们在休息中学习大师的智慧,在休息中与同行交流,在休息中蜕变升华。

投资怎么赚钱?一个是等待公司的成长,赚企业利润增长的钱;二是博弈,先买者赚后买者的钱,低位买者赚高位套者的钱。价值投资者赚企业成长的钱,赚社会经济增长的资本利得。如果博弈是不能回避的话题,你得保证你对大众心理的了解要强于普通人很多。而研究大众的心理是很累的,而且没有把握的活,选择离开,那就放轻松些!

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