公司Q1归母净利润同比增长15 %，毛利率同比增长3.2PCT。Q1收入规模下滑，但是800G新品份额结构性提升带动利润率提升，后续 AI 需求、技术换代、周期向上等因素共同影响下，公司有望优先受益光模块板块的景气度。同时公司的全球竞争力持续提升，市场份额持续提升，也存在个股α，我们认为本轮AI回调后公司配置价值提升。$中际旭创(SZ300308)$