目前还在建框架，就风险来看的话其实粉笔面临的最大风险和教培一样：政策发生变化。虽然是小概率甚至极小概率事件，一旦发生就能毁灭99%的价值。财务数据我更关注粉笔的现金流，目前整个框架也准备以现金流为基础展开。