无书168 的讨论

我觉得留着大量现金不是坏事，每一家企业都有可能遭遇新东方时刻。

公司说要拿现金去买吸引人的资产的，那样现金发挥的作用更大。但是话说回来，既然公司知道自己以后更牛逼，何妨在现在股价如此低的时候拿部分资金来回购自己呢？

对标的逻辑是个好逻辑，这一点确实需要股市流动性去抬升龙头估值，这样飞鹤估值也能起来。拿电动车做比方，特斯拉好八千亿，能接受未来四百亿。
伊利才两千三百亿，如果飞鹤才一两百亿那空间很大，都六百亿了，弹性不是特别大。

消费品公司市场给这么低的估值，机构也觉得不妥，但也不愿意买，感觉他们也是时间的炮友。作为股东，希望上市公司不要以维护股价的回购，不要给渠道压货，增长低没关系，我们要增加上市公司的权益，几年后得到每年12%的投资回报不香吗？

我也同意要回购，只是不把希望寄托在回购上。

若对公司有信心，何必悲观“黑天鹅”这种极端事件？既然一些股东不看好了，为啥不让有信心的老股东多拥有公司的权益，这么低的估值，短期个人认为就应该回购注销。

2010-2015苹果估值PE10倍，一直橫着。飞鹤作为龙头成熟公司，希望中速增长有点免为其难，回购注销不失为稳健投资者的好标的。即使第二曲线成了，那时侯老股东乐见其成。估值和盈利双升。

也不知上市公司怎么想的，回购力度不大，2010-2020年苹果公司每年平均回股注销总股本的4.4%，直接把苹果公司EPS增速推高到14.2%。飞鹤是不是有换汇或者税的原因，不能大量回购？

飞鹤的核心竞争力我觉得不是渠道优势，而是以线下活动为载体的消费者教育能力

认为合生元、澳优都曾经通过渠道优势，获得快速增长，高净利，但慢慢的在回归。