飞鹤财务造假的可能性非常小，暂时这个问题不用去研究和关注。
婴幼儿配方乳粉以及调制乳的议价能力本就比较高，飞鹤的品牌议价以及渠道管控，造就飞鹤与下游客户能良性发展。
然而这些都不是影响今年甚至明年Q3之前的股价。
以下几点持股的股东可以做个系统性思考。
1.宏观人口出生率今年预计同比下滑35%左右约800万内（预测数据）。
2.明年新一轮注册制实施（可能会颁布新GB），没有过证及改配方的企业，会摔掉最后的几批库存，短期完成严重内卷。
3.自媒体以及渠道在疫情下衍生出的一件代发，对渠道价格冲击会比较严重，可能存在打破现有销售分配链的风险，销量越大的品牌受影响越严重。
4.综合考虑3胎问题，目前愿意生3胎的主力军主要集中在农村和财务自由的家庭，两个极端，对应的红利，飞鹤目前主流产品短期无法获得领先行业的发展（原因结合2点），但这是短期的。
以上个人观点，我们认为受多重影响，短期配方乳粉内卷加剧，明年行业洗牌后，作为民族领军品牌的飞鹤未来几年发展增速依然会很不错。
有时间多研究其他行业。这个两年暂时没有行情。