$中远海控(SH601919)$ 中信建投：拥抱地缘政治风险溢价资产，重视集运行业大机会
中信建投证券研究 2024-06-03 07:40 北京文｜韩军 梁骁
1）全球化背景下的国际秩序重塑，竞争与合作并存。世界逐步进入一个去美元化时代，大宗商品等资源品开始充当信用货币时代的一般等价物。
2）中国制造业出海是从全球超级工厂逐步转向全球分布式工厂的过程。运输从直线运输变为曲线运输，增加了大量的中间品运输并拉长了航线运距。
3）全球增长动力的反转，可能是一个新时代的开始。欧美不再是全球经济增长的拉动项反而是拖累项，现在必须要转向新兴经济体为核心变量的分析框架。
4）警惕资源品与航运业上行风险。供应链重构是趋势变量，而红海危机是脉冲变量。建议重视集运行业大机会。网页链接