从商业模式上看，高利润的模式优于高周转模式，有定价权的公司会好于有成本优势的公司。——邱国鹭
从杜邦分析来看，高ROE可以拆解为：高净利率、高周转、高财务杠杆
1、净利率。
（1）只有长期稳定的净利率才有意义，意味着产品有着很高的定价权或者准入门槛。原因如下：①短期的高净利率必然会吸引资本的蜂拥而至，导致供给过剩，进而开展价格战。②市场一片血海，那些经营效率不高、产品不被认可的企业被迫退出，剩下的要么是产品具备独特性能够获得高毛利、要么是经营效率高能够实现低成本（包括费用管控），前者是定价权、品牌溢价，后者是成本优势、垄断红利。前者创造了一个细分市场，后者产品相对无差异化。
（2）周期性的高净利：供给产能扩张需要时间，而需求瞬间爆发或者产能突然消失的情况，导致行业现有企业能够收获涨价红利；但太红火的生意，如果没有门槛，必然会有大量资本进入，供给上升，价格回落。因为产能新增较慢，此类企业一般有着较大的经营杠杆弹性，固定开支大，收入改善，净利的增速远远超过收入增速。
2、周转率
高周转意味着企业更多的依赖固定资产以外的资源利用水平，经营效率的提升，管理层对此有着决定性的影响。
有些行业需求变化快，存货跌价风险大，如服装业，同业比拼的就是周转情况、库存管理水平，一旦决策失误，很可能造成非常大的损失，一把亏光。从另一个程度上说明了这不是个好生意，需要时刻跟踪，容错率低。
3、杠杆水平
值得关注的是刚性负债水平，无息负债是个好事，说明公司与下游谈判力强。
财务杠杆是把双刃剑，负债是刚性的，但收入是不确定的，一旦决策失误，收入下降，对所有者权益的侵蚀非常大。
相对来讲，高净利率好观察，尤其是高毛利，能够做到长期高毛利就说明了生意的可持续。但高周转模式和高杠杆模式，取得高ROE只能说明过去经营的成功，未来能够继续成功，核心在于管理层对未来需求的判断、经营管理水平，投资者跟踪要求高，对于那些信息披露不透明的企业，尽量回避。