化工茅万华化学一季报简评！
简单看了一下一季度财报：
总体上可以是稳中有进，在MDI价格处于低位时候，连续5个季度在40亿上面，这个业绩底够牢固的了。
一季度营收增加10%达到460亿，但是营业成本同步也增加了10%，可能是石油等原料涨价，导致利润增速没有同步，也有研发和管理费用增加多了一些有关系。
公司现金流量净额减少26%，
具体原因有工资长了3个亿，税费增加1.8亿。购买商品原料等增加了40多个亿。
看来可能是看到了大宗原料上涨的趋势，所以在一季度有意增加了40多个亿的原料库存，这个或许导致现金流量减少的主因。
随着经济增速重回5.3%，PMI在扩张区域增长，经济强复苏越来越明显，二、三、四季度随时可能就会刺激万华MDI的价格上涨。
现在万华MDI产能310万吨，已经是世界三分之一，中国二分之一了。TDI更是世界第一。
随着今年下半年和明年项目陆续投产，再造一个万华，就是产品不涨价，也能实现以量补价，业绩应该是稳中有升的。
目前机构给出的业绩前瞻是24年200个亿20%的增长，这个是没有考虑MDI和TDI涨价的，随着项目陆续投产产量增加，这个增速业绩应该不难达到。
展望25年26年，那么产量大增，价格大概率新一轮景气周期上涨，那将是量价双击！
今年就是长线资金入住布局吸筹的时候，随着预期逐渐明朗和二三四季度业绩环比温和增长。那么估值自然就会略微抬高，到年底给到18倍不过分，200亿18倍是3600亿市值！
这是24年的。
25、26年呢？
那是又一个星辰大海的故事了。
做牛股就得早研究，底部进，小心求证，耐心等！中途上车的，你就赚不到大钱，还提心吊胆！
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#2024投资炼金季#
