需求疲软 火电行业盈利改善预期下降2012-10-18 14:35:56 中国网 　微博评论 浏览次数：42字号：T|T

     用电需求疲软，以及降水丰富，使火电行业盈利改善预期下降。国家能源局公布的9月份用电量数据显示，1-9月水电设备平均利用小时为2788小时，增加416小时；火电设备平均利用小时为3707小时，减少269小时。对于四季度的用电量增速，厦门大学能源研究所主任林伯强认为，由于“稳增长”政策短期难以拉动用电量增长，四季度的用电量增速仍保持低增长，这也使得今年全年用电量增速可能低于此前中国电力企业联合会预测的6%-7%左右。中金公司的研究报告也指出，四季度水电进入枯水期，电量回落；动力煤价可能出现环比小幅上涨，火电盈利能力环比小幅下滑的可能性加大。今年以来，动力煤价降幅超过20%，业内普遍预期火电企业盈利将大幅改善，但是需求的疲软令火电企业发电量和售电量普遍下降。国投电力 10月17日公告，根据数据统计，2012年三季度公司全资及控股企业累计完成发电量206.92亿千瓦时，上网电量200.76亿千瓦时，与去年同期相比分别下降8.93%和8.22%。火电企业龙头华能国际也称，截至9月30日，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量2236.62亿千瓦时，同比减少5.40%；累计完成售电量2109.16亿千瓦时，同比减少5.33%。

     评论：经济高速发展，发电量增长，煤价上涨，电价调整滞后，火电厂亏损；经济增速降低，发电量下降，煤价下降，盈利能力也达不到合理水平。什么情况下火电的才有好日子？还可能有吗？如果有25亿元，我们愿意投资建设一个经济好坏都达不到合理盈利的电厂吗？如果人家还要求支付一定的溢价，答案就更明确了。我们为什么要支付溢价投资火电的股票，如果我们自己都设想不出来一个合理盈利的前景？仅仅是因为可能以更高的价格卖给别人吗？