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$兴业银行(SH601166)$ 国有大行对公贷款收益率和零售收益率差值依旧维持在一个较高水平，短期减少零售投放的可能性能较低。同时国有行零售增速和股份行增速差为扩大趋势，可能会进一步压降股份行零售存量，呈现量价齐跌趋势。
同时，国有大行对公增速依旧领先于股份行，增速差趋势趋于收敛。
请教，抛开具体的因素不谈，单纯从数据角度看，对公业务周期是否与零售业务周期正好反着来？好像上一轮对公业务顶点还是在14-15年左右，此后才开始谈及去杠杆。当然，这也有08年四万亿带来的遗留问题，看看11年前后建材、基建、银行等等的行情K线图，那个时候也疯狂。
对公与零售贷款增速的剪刀差，股份行是2022年下半年出现的。另一方面，两种贷款收益率差值的拐点是2023年下半年，比增速拐点晚一年。对公贷款增速比零售快是非常确定了的、大家很清楚的，但是，收益率差值拐点的数据至少对我来说是新的，原来没有意识到。收益率差值进一步的趋势怎样？到什么值稳定？