当前银行业的重点

很多银粉还不了解当前银行业的实际情况,还在认为增长的越快越好,还在只看报表上的增长数字。

说实话,这样很容易掉到坑里,因为报表数字不仅是表象,还是滞后数据。

没有一家银行可以脱离宏观环境,可以无视竞争对手的变化,除非是找死。

其实银粉要想了解基本信息,也很简单,下载一个兴业研究app,看一些银行业的文章,看一下兴研说,比如8月,9月的两期,对当前的状况就会清楚很多。

这样就不会拿着报表整日拆数字,再会拆那也不是经营,也不是生意。

我们投资者投的是生意,而不是报表。

当你真的从生意的角度去看的时候,很多事情才能豁然开朗。

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上面废话有点多,说重点。

虽然9月末的时候,信贷稍有些复苏,可是考虑到国内的经济大环境,期望信贷继续高歌猛进,其实是不现实的。

一些银行采用了信用下沉的方式,试图扩大增量。

零售就是增加消费贷。

对公就是增加民企。

这样是会扩大息差,可是如果掌握不好节奏,扩张的太快,这明显就是往坑里跳的节奏了。

所以这时候看到贷款还在横冲直撞的,就该为他们捏把汗了。

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对于零售来说,

按揭是有红线的,短时间内是不可能更改规则的,所以这块快速增长就不要想了。

零售的消费类贷款,既要控制住风险,还要下沉信用,还要高速增长,这显然是不可能三角,必须要放弃一项。

不同银行有不同的抉择,这就看银行的风控文化了。

至于社会消费什么时候再起来,一个是看居民杠杠率什么时候降低到正常水平,一看居民收入快速增加。这显然也不是短期能扭转的。

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对于对公来说,这些年整体是信用收缩的过程。

比如资管新规,比如银行业对坏账的认定收紧,比如马上要出摊余成本法的新规,等等等等,太多了,数不胜数。

整体来说,就是收缩杠杆,降低期限错配。

不过经过2015年以后一轮又一轮的清洗,现在除了房地产以外,已经接近尾声了。

但是什么时候能好起来,感觉还是遥遥无期,这个经济周期实在是有点长。

好在银行业对对公的收缩也见了功效,各银行对公贷款的坏账持续在降低,就是新生成的坏账也很低了。

说明银行业对对公贷款已经非常谨慎了,再大范围爆发坏账的可能性已经比较低了。

虽然对公坏账危机已经过去,但是盈利一直没起来,收益率太低,不是很划算。

反正对公就是这种不死不活的,什么时候好起来还不知道。

对公唯一的亮点,就是后面的绿色金融政策了,反正上面说的很大,就是不知道能放多少水了。

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在这种状态下,指望贷款继续高歌猛进,利息收入继续快速增长。

那是玩火的银行干的事,好人家的银行谁干这种事啊。

所以银行后期的重点,还是在投行,资管和财富上,还是在表外。

看过我上面说的那两个视频后,就会知道两点。

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第一点,财富代销业务未来竞争会极其激烈。

本质原因是这东西的门槛太低,是个金融机构就能做。

而且资管新规以后,大量的中小银行不再具有理财资格,它们都会转入代销领域。

那可是几千家银行一起竞争,一起代销,想想都有些酸爽。

代销领域,估计经过后面十年激烈拼杀以后,还是会集中到一些头部企业。

哪些金融机构最后会冲出一条血路,我反正是看不懂,水太深。

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第二点,就是理财业务也不好干。

银行理财的彻底净值化转型后,想做成稳定的高收益理财,已经难如登天。

再想靠刚兑产品堆积出规模这条路已经走不通了。

需要靠真正的投研实力了。

而且更重要的是,理财和基金行业已经是同一竞技场了。

银行的竞争对手不再是其它银行同业的理财,而是广大的基金公司。

银行理财子公司如何做到脱颖而出,需要银行理财子做出自己的模式,自己的特色,形成自己的定位。

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不过银行还是有自己独特的优势的。

因为银行有对公业务,会和企业接触的更多。

这比基金公司只去纸上谈兵的调研重要的多。

银行可以通过对公+同业+投行+资管+财富,用这个全产业链去竞争。

这是基金公司是无论如何也做不到的。

也就是说,基金更注重资本市场的波动。

银行理财更注重企业的基本面。

这对银行打造长期增长的净值是有利的,并且比基金公司感知行业变化更敏感。

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总得来说,就是银行的“当铺”躺赚的时期已经过去了。

综合化经营能力时期到来。

这个时期的增长或许没有以前那么快了。

但是增长的质量会比以前更高了。

所以反而更容易提高估值。

对于兴业银行的理财来说,我认为他不会采用明星投资经理的模式,因为兴业银行的内控非常紧,不太适合这种。

兴业银行应该会采用高度集中的投研能力,把兴业研究公司打造成一个制高点。

通过制高点的竞争优势,批量工厂化的配置投资经理,让这些投资经理再管理“理财项目”。

这样虽然每一个投资经理虽然不是大牛级别的,但是他可以得到制高点的投研支持,投资成绩也就不会很差了。

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吕行长说,要在表外理财快速上量,估计就是采用这种模式。

在同行业理财不增长,甚至收缩的情况下,兴业银行却快速上量,这真的是弯道超车,显示出自己的自信。

没有足够强的投研能力,是做不到这一点的。

$兴业银行(SH601166)$

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全部评论

缓慢前行的蜗牛2021-11-21 19:32

回答的够专业

一闻如是20462021-11-06 07:33

对公业务是红海,不能改变零售是红海的事实,零售尤其是零售中的消费贷这块不只是红海,而是肯定要出事的红海。兴业在自己熟悉的红海中生存然后不进入其他的红海,这叫不作死。银行首先要做到的不是赚多少钱,而是不作死。

liners0332021-11-05 08:07

好文,涨姿势了,谢谢!

年报君2021-11-04 19:21

虽然我不是专业研究人员,但从业的体验可以分享,希望能减少行业信息不对称的成本。你说的零售是红海,那对公业务就更是。实际上银行面临的市场,没有哪块是好干的,行业竞争还是很激烈。相对而言,零售业务可以弱化周期影响,带来低成本的结算性存款(低成本负债是银行息差的保障,以及投放资产的核心武器),而财富管理业务的市场更是潜力巨大。对公存款,对公贷款市场,发债市场,拼价格拼更厉害,之前交易商协会处罚兴业银行等机构就是恶性竞争到发一只债券的费率低到几,而另一边房贷利率跟个人存款利率还是受管制。国外优秀的投资银行,比如大摩这种,实际上受国内分业经营的监管结构,国内银行很难复制。

躺赢投资客2021-11-03 10:52

1234做好了之后有没有可能带来低成本活期存款的增长?