今天把兴业银行的年报和季报仔细的看了一边，我完全没有大家那么悲观的感觉。

首先投资回报等于收益减风险，而且风险的权重明显更大，降低风险也是增加回报的方式。

大部分人都只去研究收益了，风险部分却很少人关注。

换个角度去考虑这个问题，明明有那么多高风险高收益的资产在那儿摆着，兴业银行为什么不去增加这些高收益资产的配置，兴业银行傻吗？

如果仅仅是为了短期利益，就算增加高收益资产，风险也不会一时半会儿暴露，这样收益上去了，拨备也上去了，各方面指标都会非常好看，为什么兴业不这样做呢？

这才是问题的核心，因为兴业银行没那么短视，兴业银行的风控文化不允许这样做。

不知道大家是否还有印象，兴业银行在15年以前的不良率始终是股份行里面最低的，而且低的非常多。这就是兴业银行骨子里的性格。

兴业银行持续把资产配置到低收益低风险的资产上，这是将来必胜的战略。

大家不仅可以看到贷款的逾期在走低，应收款项类的逾期也在快速走低，已经完全形成向下的拐点。

相反的一面，贷款的拨备在保持高水平状态，投资类的拨备也在快速走高。

17年其实大部分人没注意到，投资部分实际是多拨备30多个亿，在拨备增加的情况下，逾期都在减少。

我可以负责任的说，到今年中报以后，兴业银行不仅不需要再像以前这一两年大幅拨备，而且这些拨备还会释放出利润。

因为逾期的减少和拨备的快速增加，到中报的时候能达到一个平衡。

换句话说，今年下半年，兴业银行需要的拨备会越来越少，少拨备部分就形成了利润，就这么简单个事情。

有人会说，这可持续吗？

当然会可持续，因为你看看兴业银行配的那些资产，都是产生坏账极低的，不良率也会持续降低，慢慢回到15年以前的状态。

这就是从战略上达到必胜的目标。

至于说近期兴业银行靠什么增长，这个确实是有些难度的事情，但也不是完全没有增长动力。

大家可以看看非息收入中，非中收的部分，这部分发展的极快，兴业银行一季度的业绩主要就是靠着这部分撑着，直接导致非息收入占比提升一个多点。这部分收入，主要就是ficc业务带来的，18年就是ficc业务崛起年，占的收入比重会越来越高。

按当前的速度，年底之前非息收入就能占到利润的百分之40以上。当然前提是息差业务不会有大幅好转。

另一个动力陶行长也说了，利率市场化化的进程中，兴业银行会发挥出极大的优势，二季度利率市场化已经开始，已经回到兴业银行舒服的环境，这种优势也会逐渐体现出来。

以应收款项类为代表的综合经营，过去一年受到了充分的洗礼，可以看到，这部分的降幅已经越来越小，留下的都是合规项目，等这部分符合监管重拾增长以后，存款，息差，中收都会被带起来，也许增长规模没有以前快了，可是价格也比以前更好了，因为竞争者变少了。

还有，可以看到资管业务兴业银行还在继续快速发展，高流动性的标准化资产占比已经超过百分之60，低流动性的标准化资产和非标资产也可以做成封闭性产品，而且理财评比中，兴业银行始终名列前茅，充分说明兴业银行掌控的资源足够多，资产配置能力也足够强，资管新规落地以后，这块就又会高速发展，王者归来。

我对兴业银行的未来真的没什么悲观的，慢慢量变就会形成质变，兴业银行积累的有利因素在慢慢增加，外部环境的有利因素也在慢慢增加，当二者出现合力的时候，也就是爆发的时候。

既然已经知道结局是什么样，我很有耐心。