04-28 16:50
降息预期下,已持有的债券会涨价,这样就直接增加了公允价值。像成都,直接卖掉老债券,形成了那个不容易理解的“以摊余成本计量的终止确认收益”,搞了14亿投资收益。银行赚钱的法子其实还是挺多的,不会很容易被逼到死角而没任何办法。
其实,银行净利消收入和投资收益在本质上都是利息收入,不存在主业辅业:
1,银行利息收入由贷款利息收入和债劵利息收入组成(注意,这里的债劵是持有到期的)。
2,而交易性金融资产投资从本质上也是人债劵利息收入,只不过这里的债劵可以随时买卖,不一定持有到期。
现在银行普遍资产荒,贷款贷不出去,银行只能加大投资债券,而投资债券的实质也是为了利息。这里举个例子,一个企业以4%利率向银行贷款100亿或者以4%利率向银行发行100亿债券,对银行来说是一样的。
银行加大债券投资和加大贷款从本质上是一致的,而现在银行投资收益大幅增长其实是因为投资债券大幅增长是密不可分,这次一季度江苏银行就增加了1000亿交易性金融资产(债劵),所以投资收益+公允价值变动大幅增加。
最近几天关于江苏银行$江苏银行(SH600919)$ 的讨论非常热烈。
本人接连发了两个帖子,分别讨论了去年四季度和今年一季度的业绩问题,提出了自己的忧虑。
有些问题还没有搞清楚,再发一贴,向广大朋友求助。
我的估值策略,基于两个必要的参数,初值+斜率。初值是当前的股息率,斜率是...