昨天看完了那篇充满负能量的文，有小伙伴吓坏了，来问我是不是该做多恐慌指数了。
我之前专门讲过一次，恐慌指数有一个基金，跟踪的是恐慌指数的股指期货，具体你可以点这里查看。
但这个标的有个弊病，期货的升水问题会让基金亏钱，你作为投资者也就亏钱了。
照顾下不明白的小伙伴，我从头解释一下。
从前有个指数，叫恐慌指数，代码是VIX。它是用标普500的期权波动率计算出来的，计算方法我也不会，太复杂了。你只需要知道它衡量的是人们对未来30天市场波动性的预期。
所以它是个情绪指标，大家都恐惧，指数就高，大家都胆肥，指数就走低。
这东西是个指数，你不能直接买指数。它就像个天气预报一样，显示的是温度，温度不是股票，不是资产，所以你不能直接买它。
就像上证指数，你不能直接买上证指数，你只能买上证指数的股指期货，代码IH打头的那个。
所以这个恐慌指数也有股指期货，给大家对赌交易用的。
但是呢，作为恐慌指数的期货，它有一个特点，那就是长期处在升水状态。简单讲就是，只要恐慌指数不大变，下个月的价格永远比这个月贵。
因为恐慌情绪这种东西，从本质上跟未知性挂钩，人们默认下个月比这个月更未知，所以下个月的合约享受一个自然的预期溢价。
这就是它的升水幅度，你感受一下：
正是因为这种长期升水，导致跟踪它的基金常年亏损。
【想烧脑的可以试着理解下原理：比如我是一个基金，现在恐慌指数是10，我买了下个月的恐慌指数期货合约，价格是12。等到期时如果恐慌指数还是10，那我的合约价值就变成10块，我白损失了2块钱。只要到期时价格没有高过12，我就是亏的。】
所以我之前写出了这个标的，却不建议大家买，就是这个原因。
但今天我讲的方法，不存在这个问题。
其实说来也很简单，就是直接买恐慌指数的看涨期权。
因为你买的是期权，而不是跟踪期货的基金，所以没有期货升水问题，也少了基金调仓时产生的磨损。
你可以直接在股票软件里输入恐慌指数代码VIX→选择期权→找出2016年12月到期的行权价为12元的期权链，现在价格是5.5美元。（或者你自己选日期和行权价）
我之所以选12月，是因为11月大选，12月加息。这是两件能带动恐慌情绪的事。如果12月加息导致了市场大跌，那恐慌情绪就要高涨了。
除了这俩大事，还有很多小事，比如德意志银行，比如英国退欧进展，比如美国和俄罗斯又开始骂架，叙利亚局势还不稳定，哪天谁把谁飞机打掉了也是说不准的事……
当然了，我不是说这些事一定会发生，而是市场可能会因为对这些事的预期，而推高恐慌指数。
再来看看我之前做的这图，还是咱天朝影响力大，当时恐慌指数飙到40。英国退欧时飚到26。
再往前，2008年金融危机时，恐慌指数最高日内到过90。
而现在此时此刻，恐慌指数是15.36。
如果12月加息后美股大跌，恐慌指数能飚到20的话，期权会涨约40%；如果恐慌指数涨到25，期权涨幅能达到100%以上。
这就是期权的暴利，玩好了爽得很。但盈亏同源，如果恐慌指数到12月没有上涨，那买期权的钱可能就打水漂了。
所以这笔交易的核心要看你是否认为12月前市场恐慌情绪会上涨。如果你认为会，而且手里有很多仓位需要保护，那花点期权费还是值得的。
就酱。各位看明白了吗？我讲的不难懂吧？如果哪里不懂就留言提问。（雪球评论区不做回复，交流提问请到雪球问答或者公众号投研帮）
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