多年后你开着宾利旅游，假期练开飞机，小三偷偷怀孕闹着你要跟你结婚，40多度的夏天你的别墅宽敞而凉爽，每餐都要小酌一杯82年的飞天拉菲，经常因为约了新的嫩模，累到一个人半夜躲在阳台抽烟。
而造成这一切的原因，仅仅是因为你2024年1月17日抄底A股。
跳楼投了个好胎。
玩笑归玩笑，情绪归情绪，发泄一下就够了，该做的研究还是得做的（市场分析参见后半部分）。
本轮熊市，如果要找一个最大最核心的变量，我认为是全A的盈利周期从21年三季度开始的下行周期，以PPI见顶为代表，最近半年来PPI一直处在-2.5%~-3%的弱势区间：
去年底的中央经济工作会议也提到了部分行业产能过剩，上一次有类似的提法是2018年。
那么本轮产能过剩集中在哪些领域呢？
传统行业主要是地产、家电、建筑材料和服装纺织，新兴行业主要是计算机、医药和电力设备。
传统行业主要是因为需求大幅下滑，比如玻璃等，新兴行业主要是因为产能怼得太快，光伏、原料药、CXO等。
16年国内也是存在严重的产能过剩，但当时主要集中在传统的上游资源品领域，煤炭钢铁水泥等，政府采取行政手段强制关停、淘汰和清退落后产能，史称“供给侧改革”。
本轮产能过剩主要分布在中下游，宏观行业越是靠近下游越是分散，因此本次产能过剩的行业都是市场化经营，行政手段起不了太大的作用，而且如果一刀切，会不利于部分新兴产业的升级，因此本轮产能出清更依赖于市场化规律。
市场化规律主要体现产能置换，鼓励制造业技术升级，用信息化、数字化、绿色化的要求置换落后产能。
不出意外的话，大家今年应该还能看到制造业投资的增速不低，主要集中在技改、设备更新等环节，新建和扩建的比例应该不会高。
还有一种方法是鼓励并购重组，但是在当前市场环境下，估计也没多少公司愿意去做大的资本运作。
其实供给出清之后的行业，只要碰上一轮经济上行周期，往往都能活得不错：
看上图，除了跟地产强相关的水泥，其他行业的龙头，即使在21年三季度到现在这一轮下行周期里，都没有太受伤，最多是还了20年牛市的债，但是相较2019年，基本都是正收益。
要知道代表各行业龙头的上证50指数，已经跌回到2016年的水平了。
所以长期投资买龙头的小伙伴，最重要的不是盯着需求端，而是看供给端有没有大幅度的出清，而且严格控制新增产能，比如有无敌的行政命令（煤炭），或者无可比拟的地理优势（水电）等。
从这个角度看，上述行业里的龙头公司，等到下一波经济上行周期，大部分都是能获得不错收益的。
当然这个逻辑对新兴行业并不一定适应，主要是新兴行业存在技术升级的逻辑。
……
今天国家队真是尽力了，跌得最多的时候真金白银大单扫货，前几天300ETF只有四五十亿的成交额，今天爆量到了150亿。
全天来看，指数跳空低开，大盘最多低到了-2.5%，最后拉回来，并且爆量，算是一个不错的信号，至少杀出来了部分恐慌盘。3500家下跌，创业板指劲升2%，怎么看都是国家队跟短期抄底资金合力搞出来的奇特现象。
从资金属性上讲，外资今天还是卖出，人民币汇率贬值到了7.2之上，没有大幅升值的动力，外资指望不上。
国家队托而不举。
私募也是，这三年都快给客户跪下了。公募也想跪，但是见不到大妈客户，没有一年时间新发基金缓不过来。
剩下的就看保险资金和产业资本，保险资金自从上次人寿和新华合力出钱500亿之后，没有看到新的动静，持有的权益类资产也是在逐月往下走：
剩下的产业资本，指望它们大比例回购难于登天。
800多亿的回购额就已经是A股历史新高了，井底之蛙没见过几个女人，就这么点出息，根本不知道美股23年1万多亿美元的回购金额，到底是什么样的林志玲。
总结下来，国家队、外资、公募、私募、险资、产业资本，都没有大举入市的动力，剩下的就散户了。
还没跌傻的韭乙己，对柜里说，“加两手，要一碟茵香豆”，便排出九文大钱。
这个位置是不是指数最低点，我也不知道。
我也不会根据逻辑分析去推测市场的底部，再去抄底个股，这样的策略太不稳定了，下次很大概率用不上，还会给你错误的信号。
还是上次讲的扁鹊三兄弟的故事，高明的医术，是防病于未然。高明的渣男，也是把妹于无形。我觉得你好特别哦，跟其他妹子都不一样。
我觉得底部好像跟前几次都一样哦，都是恐慌，出现XXX信号，果断抄底嘛。
.....