周五证券时报发文《为上证指数正名》，说上证指数的长期增长速度是很高的，有三四层楼那么高，甚至比历史悠久的美股道指都要高得多。
上证指数最开始的点位是100点，33年之后的2023年12月21日，上证指数的点位是2918点。33年累计涨幅是28倍，复合增长率10.8%。
相比之下，道指127历史下，复合增长率只有5.5%，真是一般货色。
写这文章的真是外行，抛开历史和规模谈指数都是流氓。
跟美股127年历史对比，就好比迈克尔乔丹 1963 年出生，今年 60，身高198cm，年均增长身高 3.3cm，郭敬明 1983 年出生，今年 40，身高 155cm，年均增长身高3.875cm， 从整体趋势看，郭敬明的生长速度吊打乔丹！
实际上上证指数1990年12月19日成立，随后一年半时间就涨到了1200点，此后最低点只跌到400点。绝大部分股民进入A股是在2005年股权分置改革带来的牛市之后。
如果从2000年之后任何一点算起，上证指数最低点都在1000点以上，到现在最高涨幅1.9倍，年化收益率感兴趣的自己算吧，我算出来怕丢人。
其实中证指数公司还发布过一个新上证综指，代码是000017，样本空间是2005年之后已完成股权分置改革的股票，更具有代表性，90年代之后的第一轮大牛市就是从05年的股权分置改革开始的。
从2005年的1000点基点到现在，这个指数最新点位是2470点，同时间段上证指数是由1161点涨到了现在的2918点。
即使用更先进的沪深300指数，也是从2002年的1000点涨到现在的3330点，跟上证的2900点只是五十步和一百步的区别。
无论怎么算，从第一轮大牛市的启动之前低点到现在，A股指数的涨幅就是1.5倍左右。同期总市值增加了26倍，靠的就是高估值发新股融资，以及难产的退市制度。
2023年全年A股约有310只新股上市，融资约3551亿元人民币，与2022年424只新股、5868亿元融资额相比，断崖式下降27%和40%。
但，A股融资额占据全球总融资额的40%+，什么纽交所、纳斯达克只占10%，真一般货色，给A股提鞋都不配。
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国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，周五腾讯跌得让很多人肉疼，纯从投资的角度聊几句。
先说明一下，不同的事情大家能看到很多种观点，观点跟屁股分不开。但投资就是投资，事情本身是什么样的可能并不重要，边际变化更重要，遵守策略纪律最重要。
游戏的监管部门在2019年之后较长时间未出台新的管理办法，本次意见稿中大部分指导意见曾在2021年起逐步与部分游戏公司进行过指导与沟通，此次是落地细化成文。
这里有两个边际变化：新的管理办法；21年与游戏公司沟通过。21年已经过去太久了，现在市场对新的管理办法更为敏感。
同时周六新闻出版署发布了一个消息：
这则消息估计是因为周五的动静闹得太大了，有关部门临时补充了这条。
这是周末多头最看重的信息，也是一个不小的边际变化，意味着监管部门意识到最股市影响太大了。
不过另外一个更重要的时间节点是2024年1月22日，是司法部公开征集意见的反馈截止时间。
在这个时间点之前，整个事件都会有不确定性，也是潜在最大的边际信息。
综合来看，我认为游戏股整体的走势是这样的：明天会有一个情绪修复，反映新闻出版署的最新公告，但股价不会反弹收复失地。
直到1月22号之前，如果市场整体没有太大波动，股价会区间弱势缩量震荡。
意见稿取消的概率是很低的，最终看点是集中在第十七条（禁止强制对战）、第十八条（限制游戏过度使用和高额消费）、和第二十七条（随机抽取），这三条是有可调整的空间，能够降低政策的影响。
即使这三条最终调整空间较大，股价修复失地也需要较长的时间，以及外部其他利好的配合。
对A股的传媒游戏股来说，我认为短期内是比较大的利空，本身就是借着AI炒情绪，周五一根大阴线，资金作鸟兽散。
这事儿的具体分析，我对港股和A股的方法是不一样的，港股游戏龙头我是认真在分析边际信息和逻辑，A股就看K线和情绪周期。
再顺着这件事聊聊其他投资的其他维度。
这件事里，有人说最顶级的资金是周五上午十一点左右买入腾讯看跌期权的资金，翻了三十倍。
我翻了一下富途和万得，显示绝大部分期权的成交额都是在十一点半之后成交的，真正提前买入而且放量的，是在十点钟，有一笔买了腾讯320块行权价的看跌期权成交，金额是70多万。
这么大的消息，肯定应该买杠杆倍数高的看跌期权，320块的行权价是实值期权，最终到收盘也才涨了6倍多。
也有可能是这批资金的交易额根本没显示到场内来，但不管怎么样，这一层次都是普通人无法企及的。
其次是具备多空思维的资金，对资本市场的残酷有了深刻的体会，能够灵活地运用一些工具进行保护，知道预期和边际思维，能够割肉止损，明白投资是回合制游戏，并不是比谁一把看得准。
再次就是多头思维根深蒂固的资金，基本属于最下乘，A股的大部分散户，从入市之初就一直被“长拿投资”的观念洗脑，也缺乏空头风险思维，导致大部分成为了融资市的牺牲品。
比如说很多人认为只要经济还在增长，股市就一直是增长的，投身股市就能赚到钱。这句话也不能说不对，但正确理解它肯定需要看语境。
比如高富帅问女神：在洗澡吗？女神：呵呵。高富帅继续问：待会儿去看电影吗？女神：嗯。
你问女神：在洗澡吗？女神：嗯。你继续问女神：待会儿去看电影吗？女神：呵呵。
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