6.4倍。意味着利率即使升到15%，长和仍能给股东每年赚回15%。

真无语，是个人都觉得自己比李家牛逼的样子。。才几年，好像就忘了英镑危机时候的对冲。

这些生意本身就这样吧，李超人当时应该也是趁危机的时候捡了很多便宜资产，长和系现金多，危机的时候才是出手的时候，跟老巴囤很多现金有点类似

感觉接班人没有李超人那股劲了，好像管理不大行。看了下李氏旗下的长实长和这些年都没啥出彩，还有长实旗下的汇贤产业信托的管理人，不是一般的差，长实、长和要是这水平，那还有的跌

当然不知道电讯的资产里有多少商誉，但是其他几个分部的roc加权平均一下也差不多，不拉胯的

主要是电讯太拉垮了，资产负债表里可以直接计提。。计提后的ROC应该还行？那就是5000亿的capital，电讯部门的负债约占总负债的1/4，那就是财务成本占1/4，扣除后ebi=434-50=384亿，这样算下来扣除电讯部门的整体roc是7.7%，可以接受了。

净有息负债1318亿，现在市值1444亿，也就是ev=2762亿，对应ebi 434亿，ev/ebi差不多6.4，确实不贵

是不是与行业有关?长和有大量的公共事业，因为有垄断性，无论提价还是被政府回购，资产账面值大些，收益率低些不是坏事，毕竟爱哭的娃有奶吃。
现在roc是很低，但是与股票市值比呢？