1、美团说法：计划在下沉城市招募电梯媒体广告加盟商（视频梯媒）。美团侧将提供设备和业务支持；加盟商侧负责铺设设备、销售和制作广告等事宜。
2、分众说法：公司和美团在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作，希望通过双方的优势，为下沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。
3、分析：
（1）分工：美团提供设备和流量；分众负责业务支持；加盟商侧负责铺设设备、销售和制作广告。
（2）分众自己就能做上述业务而且一直在做，现在为什么要拉上美团合作？目前看美团最积极，很可能是美团主动找分众合作，因为美团有很多商家资源，他们需要做广告推广工作，过去线下广告是商家自己找，现在美团想为商家提供这一服务，并从中分一杯羹，所以才会这么主动。
（3）为什么分众同意合作？美团手里有大量商家资源，分众可以节省找客户的时间和成本；同时利用美团的大数据分析，可以实现更精确地投放，提高广告效率。
二、为什么选择在下沉市场发力
分众说法：通过双方的优势，为下沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。
分析：
1、麦肯锡发布的《2024中国消费趋势调研》认为三线富裕中老年展现出积极的消费观，愿意负担子女相关开支，因此这部分人群正成为商家追逐的重点。实际上，从去年起大量广告主扩张三四线下沉市场，使得广告预算逐渐下沉，分众传媒在三线及以下城市点位数量出现明显增长，具体详见截图。
2、下沉市场的点位价值和创收能力与一二线市场有很大差距，分众过去在这个领域吃过亏，关闭了很多低效点位，因此加盟方式是自营的有益补充。
三、低线城市广告市场风险
主要风险有：
1、三线及以下城市梯媒单位价值低，投资回报不如一、二线城市；
2、点位相对分散，管理效率低，费用支出高；
3、低线城市营商环境不确定因素多，增加了经营的隐形成本和风险。
因此采用加盟方式开拓下沉市场是一个相对合理的途径，尽管投资回报率不如自营，但利用美团的优势和加盟商的资源可以达到快速、稳妥地开辟新市场的目的。
四、下沉市场广告规模
根据中国广告业协会《2023年全球及中国户外广告市场报告》显示，2023年中国户外视频广告的市场规模约为455.4亿元人民币，其中分众传媒视频广告业务市场份额为18.2%，排名第一，而前十大广告商市场份额合计28%。
因此，分众传媒还有很大的发展空间，那么剩余的市场在哪里？答案是低线城市。过去主力消费人群是一、二线城市的中产，广告主投放主要围绕一二线城市，广告商因此迅猛发展，以分众传媒为例，截止2024年3月31日，一、二线城市梯媒视频点位占比达到其国内自营点位总量的92%。目前，主力消费人群之一为三线富裕中老年，广告主急需广告渠道推广其产品和服务，这也为分众传媒发展低线梯媒业务提供了机遇。
市场规模的保守估计：
假设分众传媒收入全部来自一、二线城市，市占率50%；其余九家大公司收入全部来自三线及以下城市，但默认他们不会选择和分众传媒合作，则
可供分众传媒抢占的低线市场规模为455*（1-18%*2-10%）=246亿元。
五、对分众净利润的影响估算
假设合作后，三家共同获得18%的市场份额，但需要三家（分众、美团和加盟商）平分收入，假定分众传媒的净利润率不变，则
归属于分众传媒的净利润=246*18%/3*40%=5.9亿元。
上述净利润占2023年归母净利润的比例为12%。
六、投资风险
既然有增量市场加持，是不是可以买入分众传媒了？非也！
同样根据《2024中国消费趋势调研》报告，由于资产贬值、失业或收入不稳定等因素，一、二线城市新中产消费欲望低，这可能削弱他们的消费能力，进而拖累广告主对一、二线城市的广告投入。如果下沉市场新增收入不能弥补上述缺口，则总收入不升反降。
七、对分众传媒全年归母净利润的预测
1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。通常来讲，企业销售费用增速大致与营收增速相同，假定广告费用增速也与营收增速相同。分众传媒由于具有竞争优势，能够取得超越平均水平的业绩，假设可以超越平均增速2个百分点，则
2024年归母净利润=48.27*1.06=51亿元。
本人持有分众传媒的股票，观点难免带有主观臆断，请球友自行决策。
本文仅用于记录个人投资历程，不做荐股。入市需谨慎，盈亏需自负。