我看完东阿年报的想法：渠道去化困难尚未见底，营销投入减少，管理费用却增加，运转效率降低。后知后觉才看到您的文章，观点竟有几分相似，着实欣喜，感谢感谢

个人看法，东阿的困难，究其外因，是需求端对价格的敏感已经超过临界线，提价策略节奏不当自吞苦果；内因还是管理层的问题，路径依赖。

还有两点小问题我比较关注，未来有爆雷隐患，希望讨论：1是应收账款坏账计提偏低，可能还有2亿的坏账减值；2是存货跌价减值，主要是驴皮，随着动销减缓，存货的周转会下降，跌价计提不充分，拍脑袋3个亿。不知您有何看法？

至于渠道和市场何时企稳，管理层的改变，还有待观察，等中报再看。