1.大多数散户的钱是被自己止损没的。
相信做过交易的很多人都听过一句话，截断亏损，让利润奔跑，表面意思是把亏损的交易止损掉，把赚钱的交易握住不动，听着很有道理，但是作为一个曾经在期货和股票市场交易过5年的老韭菜，我可以负责任的告诉你割肉止损是大多数投资者亏钱的主要原因。这句话为什么误导了成千上万的投资者呢？因为每个人能够忍受浮亏的周期是不同的，从1天到几个月不等，而且大多数人能够忍受浮亏的时间是很短的；仅仅因为忍受不了短时间的浮亏而止损是投资者的大忌。
尤其很多股票在你止损之后涨回去的几率也非常大，忍受不了浮亏会导致你2012年因为塑化剂事件而卖出白酒股票，也会导致你2008年因为三聚氰胺事件而卖出伊利股份，也会导致你2018年忍受不了熊市的阴跌而死在黎明前，类似的例子还有很多很多，所以我们有必要深入的探讨一下作为一名价值投资者，什么时候应该止损？
我个人认为正确的答案是只有在你看错了公司的长期投资逻辑的时候才应该止损，比如公司财务造假，或者公司产品的市场份额和竞争力大幅下降等等。
好，说到这里我相信很多人会来拿很多例子来反驳我，比如买入了被疯狂炒作的妖股，或者ST股，如果没有止损，那么后续就会亏到破产。这是因为这些股票在当初买入的时候就犯了投资的大忌，自己付出了远高于合理价值的错误价格当了接盘侠，并且违背了价值投资者应该在合理估值或者低估值投资股票的根本性原则。
所以我如果坚信我自己没有看错公司的长期投资逻辑，即使浮亏，我也会坚持下去。但是因为我们每一个人都不是神，都有可能出现错误的判断和预期，当我们确实是看错了公司基本面的长期投资逻辑的时候，我们要保证我们在资本市场上能够继续活下去的唯一方法就是分散投资，只有分散投资才能避免黑天鹅事件对你的账户造成致命的打击。
2. 波动不是风险，风险是承受不了波动。
股票和股票型基金都是属于波动型资产，虽然每一个股票的贝塔系数不一样，但是股票的波动是远超过大多数投资者的承受能力范围的。大多数散户都是因为对股票的波动不够理解，对股票投资产生了过高的盈利预期，面对每天股价和账户实际的波动很难保持最初的判断，导致频繁交易，希望抓住每一次上涨，避免每一次下跌。
很多投资者在进入市场的初衷是价值投资，但是在经历了几天市场的波动之后，就开始幻想自己能通过抓住每一次波动来赚取更多的利润，包括不基于任何合理依据的做T做波段等等。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中将股票市场拟人化，提出了“市场先生”这一单词，以此来比喻股票市场每天的波动：
“有这样一位市场先生，他每天来敲你的门，风雨无阻。对你手中的东西提个买价，对他的提个卖价。这位先生是很情绪化的，他报的价有时很高，有时又低得离谱。如果你不理他，不要紧，他也不生气，明天再来敲你的门，给你一个新的、同样情绪化的报价。买卖的决定权完全在你，他只干两件事：报价，然后等你回答Yes或者No。”
对于市场的波动，你是选择每天被“市场先生”牵着鼻子走，还是坚持自己的独立思考呢？
对于这个问题，巴菲特已经给出了他的答案：
“如果你受到市场先生的影响，你会很惨。如果你不能确定你比市场先生更了解你们合伙公司的运作情况，那么你最好不要参加这场游戏。”
股票的价格波动是一个混沌理论，每支股票里每一分钱都是一个不可测的变量，每个人的每手股票都有可以引起蝴蝶效应。这还只是内部因素，外部因素更加不可测。虽然人类通过计算已经能够短期、有选择性地大概算出三体的运行规律，但仍然败给了宇宙法则。比如天气预报就是一个典型，能测个差不多，但不准的时候也时常发生，就是因为天气就是一个经典的混沌问题，微小的因素都有可能影响最后的结果。
所以我们不要去沉迷于寻找预测股价短期涨跌的方法，而是要研究企业基本面，寻找股票的合理价值，控制自己的行为，管理自己的仓位，为什么注重这些东西呢？因为这个是你在一个混沌的市场上唯一可以掌控的东西。