11号中金公司出了个研报，给予天康生物跑赢行业评级，目标价11元，市值149.05亿。对应2024年21倍PE。

理由：预计生猪行业或于2023年4季度产能加速去化。

核心竞争力：大股东是新疆建设兵团，17-23年累计直接融资30.7亿元，2023年3季度资产负债率47%，优于同行。

成长驱动力：生猪出栏预计2023/2024年有望达到280/320万头。饲料外延布局陕甘宁青市场，有望持续增长。动保新品储备丰富。

中金认为市场尚未充分认知公司在成本、研发及资金上的领先优势，以及基于养殖出栏弹性、疫苗新品储备的充分成长空间。

潜在催化剂：养殖成本持续下降、出栏量释放弹性、动保新品研发快速推进盈利预测与估值。

中金预计天康2023/2024每股收益分别为-0.46/0.52元

风险：猪价、出栏量、疫苗新品研发不及预期；动物疫情风险；饲料原料价格波动。

点评：这些细节问题没精力关注，但只要还有研报，说明公司还有机构在关注，不至于无人问津。重点关注两点，一是资产负债率不高，猪价持续低迷公司不至于倒闭破产，股价下跌有底，比如90亿市值以下，股价6.6元以下敢买。二是6.4万股东有几个是看基本面的，估计有相当一部分人是提前埋伏，等着卖给炒作猪周期的老哥。