$酒鬼酒(SZ000799)$ 2020年开年酒鬼酒重磅分析（供酒鬼酒股东们参考）：

1、关于内参酒销量：董顺刚曾在2018年10月讲话中透露：“未来5年内参酒每年销售不会超过1000吨”。

2、短期内参产能是否影响销量？按三年内内参酒每年1000吨产能和每年销量翻倍计算，假设2019年～2021年分别卖320吨、640吨、1280吨，1000+1000+1000-320-640-1280=760（吨），到2022年大约有1760吨可卖（2022年1000吨加前三年结余760吨）。1760吨内参可供献约20亿的营收，完全能满足公司2021年总营收30亿的计划，所以近三年基本不要去考虑产能的问题，主要是如何把酒卖出去的问题。以上假设并未包括2019年之前积累下来的内参成品酒。所以公司的内参酒产能短期并不影响公司的销售计划。

3、公司的未雨绸缪：董总之前有说过目前总产能约8000吨，2020年至少到1万吨，酒鬼系列要准备5年的储量。2019年已经在加速酿酒了，如半年报显示酿酒量同比增长85.51%，这说明公司目前酿酒能力超过公司销量，有较大的提升空间。与此同时，公司已经规划中长期的扩产计划，未来3～5年内在现有产能基础上至少翻一倍。这样看来，公司中期目标50亿（或50亿+）营收，也将有充足的产能保障。

4、关于基酒，公司现有基酒库存约4万吨，50%是高端基酒，并且另外50%的基酒随着年份的增长，一部分可升级为高端基酒，这说明公司优质基酒出酒率高，不像浓香型白酒那样会产生大量的低端低度酒。公司单个窖池一年下料6次，效率高，每年的产量在2.2吨至2.4吨。公司通过不断的酿酒补充，可保持基酒的动态平衡甚至增长。长期品质无忧。

5、公司酒质是否受窖龄制肘？公司已经明确回答，公司的基酒品质并不像浓香型白酒那样受制于窖龄，馥郁香型受窖龄影响小，馥郁香之美主要在工艺之美。这一点非常重要，可以确保公司以后新基地建成后快速上量，公司的长期发展不会受到根本的束缚。

各位酒鬼酒的投资者，在了解了酒鬼的产能、基酒、工艺特点与未来的产能规划之后，是不是吃了一颗定心丸？对，没错，这是一个中长期的定心丸，还有两颗定心丸，一、2月26日下午，在“品牌复兴 扬帆远航――湘酒振兴暨酒鬼酒股份有限公司高质量发展大会”上，湖南省委发声：全面实施湘酒振兴，酒鬼酒是中坚力量。中粮集团响应：弘扬“湖湘精神”，引领湘酒崛起。二、酒鬼公司之前已制定了短、中、长期目标，分别是短期30亿营收，中期50亿营收，长期100亿营收。由于公司是央企控股公司，公司的战略目标不可能是随意喊口号的，实现目标将是大概率事件。

从以上三颗定心丸可以总结出未来投资酒鬼酒公司三个核心逻辑：

一、中粮集团与湖南省委省政府的保驾护航，可确保酒鬼未来的安全性；

二、酒鬼公司制定的短、中、长期目标可确保公司的成长性与确定性；

三、公司目前的产能、工艺特点与未来产能规划可为公司实现短、中、长期目标提供坚强的保障。

申明：本人持有酒鬼酒股票，并且成本比较低，文中所引用数据与实际数据或有出入，以上仅代表个人观点，不构成投资依据。