货币政策：下半年中国货币政策的立场，有两点，第一是坚持稳健的货币政策（保持总量充沛，节奏平稳），加大对实体经济支持力度，保持物价水平，保持国内物价总水平的基本稳定；第二是兼顾短期增长与长期发展，内部均衡与外部均衡，做好跨周期调节。（运用各种工具，保持流动性合理充沛，保持M2社融名义GDP增速匹配）

需要注意的是目前M2社融已经超过这个名义GDP 1倍了，后面政策的着力点会是结构性货币政策，会坚持聚焦重点，合理适度，有进有退的原则（为重点领域和薄弱环节做更多的支持）

人民币下行原因：

1、4.27日公布一季度经济数据的时候，给了市场很大信息，都认为中国经济肯定向好。汇率也表现的很稳定，到了5.26日的时候，公布了4月单月的经济数据，有一些数据是不理想的，市场又觉得中国内生动力、需求不足这些问题依然存在。

2、美元指数走强，结汇率低，受汇率高，贸易顺差更多的转化为国内的美元存款。

3、旅游换汇，出入境恢复后，出国旅游也开始恢复，增加了人们对短期换汇的需求，对外币的需求。

4、美联储加息表态，美元指数走强。

下半年人民币的走势:

短期内，人民币汇率小幅贬值的这个压力依然存在,但会保持基本稳定。可能还会继续围绕着七，呈现出小幅双向的波动。

中期看，国家经济体上处在一个就是上行的周期，随着我国经济的进一步的复苏，人民币汇率，仍然有望回到升值的通道，回到7以下水平。

7.3可能成为人民币汇率波动的短期下限，6.5可能成为人民币汇率这个波动的短期上限。决定人民币汇率中期趋势的，其实还是中国经济的基本面。

下半年出口：

下半年国家出口形势可能会比较严峻

1、国外从去年开始加息缩表，对今年外需冲击会很大，中国主要出口制造业，国外对制造业贸易进口是整体放缓的。

2、WTO最新关于今年国际贸易的展望和预测，今年国际贸易的增速会是2010年以来最低水平。

3、出口企业自身问题，成本问题、国外的合作问题。

4、全球价值链快速重置，中下游国家会受比较大的影响（中国处在中游环节中），全球价值链由长链化向短链化转向，从国际化向本土区域化转向。