开年市场的反弹行情，在凌乱的普涨中，红利资产配置似乎成为机构抱团的一个新方向，在悲观内核下机构出手时不得不选的一条路径。红利指数以极高的斜率拖着上证强势反攻3000点历史大顶。与A股策略同步对应的是恒生红利ETF（159726），标的指数央国企含量近75%，股息率近8%，覆盖金融、能源、公用事业等时间的煤贵。
假设市场本轮反弹形成有效筑底，那么更凄惨的H股起飞弹性会更好一些，除溢价率因素外，H股指数长周期触及2000年以来的支撑位和短周期的双底，受海外货币政策步入降息转折的影响更直接。So...考虑当前的资产配置方向无外乎A与非A的决断，A下跌趋势时拥抱非A，A反弹上行时进行底部配置，H股在确认终结下行后弹性要略高于A。