#三一重工# 终于需求点来了,动一动不容易。
三一重工发布了2022年一季度的财报,同比的数据下滑明显。
图1 营收与净利率、毛利率
2022年一季度营收202.78亿,同期下降39.49%;一季度环比增长9.07%。
2022年一季度净利15.9亿,同期下滑71.29%;四季度净利是-5.34亿,一季度转正。
公司的毛利率和净利率一季度依然在下滑,成本端的压力依然巨大。
图2 利润表科目
销售费用同期下降了32.37%,研发和管理费用基本持平,营业成本端大幅下滑33.18%,公司管理控费依然做得很不错。
公司的营收端下滑导致整体毛利、净利同期大幅下滑。目前看,需求端的压力要明显大于成本端。
图3 长短期债务
从长短债务的变化情况来看,公司依然在持续优化债务结构,缩小短期债务,提高长期债务,这个我们从利润表的财务费用也得到了进一步验证。
图4 资产负债表与现金流
图5 2021以来的存款情况
公司2022年一季度的货币资金同期持平,交易性金融资产有所提高。
从图5的每季度的存货变化来看,年初的存货都相对比较高。
我查看了下四季度的存货分类情况,期初与期末整体上原材料和库存商品变化不大。
由于一季度的营收大幅下降,导致经营活动产生的现金流净额也出现了大幅的下滑,其中应收款同期也出现了比较大的下滑。
在建工程依然在持续投入,这个对于公司资金面的压力还是有的。这里在建工程,公司在2021年年报也有明确说明,主要是加大数字化转型、设备及基建投入。
总结:
整体上,工程机械受宏观经济影响,再加上疫情反复,导致整体的需求不旺,营收都出现了比较大的下滑,这个从同类公司财报中也可以佐证。
随着二季度,基建和房地产持续发力,公司在需求端提振,营收还是净利应该都会有所改善。
不过四月份,上海封城可能对于二季度的业绩依然有比较大的冲击。