$智飞生物(SZ300122)$
近期智飞生物电话会议要点：
1）认为在结核病的已上市产品和在研产品对应国内是五六十亿的市场空间。
2）认为根据市场教育反馈和采购金额，代理引入的GSK疫苗（带状疱疹疫苗+RSV）未来还有增量空间，根据9%、10%以及14%的进入爬坡过程（未说清楚是增速还是渗透率），2024-2026年净利润可以分别增长到4.7亿、16亿以及22.4亿元。
3）后续男性HPV疫苗将是接种的主要动力，仍存较大窗口期。存量市场的发展可能在男性适应症增量的情 况下到2026年的总销售额可能会有一定的承压。跟此前预期差不多。