前言：在每周二的付费文章《伯克希尔一周观察》系列中，有很多内容（无论是文字、音乐还是视频）都是我精心准备，个人认为非常精彩、物超所值。
如果这些内容只能被少数读者观阅，那我觉得蛮可惜的；但如果完全免费公开，我觉得对付费的这些朋友非常不公平。
作为一种妥协，我会把《伯克希尔一周观察》系列中最精华的部分内容做延迟推送（一般延迟1-2个月左右），希望这样做能照顾好各方的体验吧。
以下内容选自2021年12月28日推送的《伯克希尔一周观察 | 巴菲特：“他是我们旗下公司CEO们的榜样”》。
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沃伦·巴菲特的得力助手查理·芒格因一个错误而损失了数十亿美元。
芒格在上世纪70年代末做出了代价高昂的决定——不购买贝尔里奇石油公司（Belridge Oil）更多的股票。
芒格讨论了抓住机会的重要性，以及他如何避免重复犯错。
沃伦·巴菲特97岁的商业伙伴查理·芒格解释了他欢迎市场恐慌的原因，回顾了两人最好的一笔投资，并在最近一期的“Think With Pinker”播客中回忆，他个人是如何错过了一笔数十亿美元的意外之财。
伯克希尔哈撒韦集团副董事长查理·芒格也批评共同基金的误导性营销，详细说明了他如何避免重复错误，并强调了在机会出现时抓住机会的重要性。
下面是从对芒格的采访中摘录的10条最佳语录：
※ “像沃伦和我这样的价值投资者一直在寻找内在价值，忽略股票价格持续波动的噪音。但我们通过观察噪音的模式，在时间和地点上为价值投资选择藏身之处。”
※ “《华盛顿邮报》是一次典型的价值投资。当时是一个低股价和恐慌的时期，一只股票因为一个不寻常的原因突然跌到一个极低的估值水平。我们买下了价值1000万美元的《华盛顿邮报》，不久它就变成了10亿美元。”芒格指出，该报拥有的电视台都是“十足的金矿”，而且在水门事件曝光后，投资者担心该报会遭到尼克松政府的报复。
※ “白痴都能看出，《华盛顿邮报》的售价比内在价值低得多。这样的机会可不常有。但这样的机会并不多，一生只有一次就够了。”
※ “每一个优秀的纸牌玩家都知道，你不能错过重要的机会——因为你不会得到那么多绝佳的机会。但可惜的是，没有足够多的人把这种玩牌的智慧运用到实际生活中。”
※ “你一生中不会有那么多好机会。真正重要的是，当少数重要机会出现时，你是否伸出手牢牢抓住他们。”
※ “他们真的试图想让其他人相信，伯克希尔是有效市场理论假说存在的最极端的形式。这是一个有学问的职业变得疯狂的有趣例子。”——芒格在这里抨击有效市场假说，抨击其认为“市场会正确地为资产定价，并使得廉价资产不复存在”的观点是荒谬的。
※ “有效市场理论的问题在于它只是近似正确的，但经济学家认为它是绝对正确的——就像它是物理定律一样，但当然实际上它并不是这样的。沃伦和我的优势是没有受过良好的教育，因此我们认为那些学者完全是疯了。”
※ “他们所做的真的是欺诈。在共同基金界，似乎没有人会认为‘挑选一个假的赢家，然后在广告中加以利用’的做法是不正当和可恶的。当然，这是事实的扭曲，是非常可恶的。”——芒格抨击那些推出一系列不同策略的共同基金，然后选择其中表现最好的一种进行宣传、并忽略其余的输家的宣传行为。
※ “这是我犯过的最愚蠢的错误之一。从我的投资记录上看，人们认为我并没有那么蠢——因为我白手起家，现在拥有数十亿美元。但如果我对贝尔里奇石油公司做出不同的决定，我的身家将是现在的两倍。”——1977年，芒格购买了这家能源公司的300股股票，但不久后拒绝再购买1500股。两年后，壳牌以约30倍于他支付的价格收购了贝尔里奇。如果芒格积聚了1,800股贝尔里奇的股份，他可以以660万美元的价格出售，然后将这笔钱投资到伯克希尔，在今天价值超过100亿美元的股份。
※ “我只知道，如果我反复强调自己的错误，我就不太可能再犯同样的错误了。所以我这辈子都在抱怨自己过去的错误。这种方法对训练狗狗非常有效，所以我想它对我也有用。”
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