3、4月份是上市公司年报集中披露的时间，有不同的题材和概念蕴含着操作机会，比如：业绩大增、摘牌等，但也隐藏着各种各样的“坑”，比如被ST、业绩变脸等。
最新的大坑就来自GQY视讯(300076)，1月27日，GQY视讯发布业绩预告，预计2016年度盈利增长190.84%至221.45%，增长原因是报告期内公司房产投资收益对全年净利润形成较大影响。但不到一个月，GQY视讯就给自己打脸了。2月24日公司发布的业绩快报显示，公司2016年度实现的净利润为-1522.22万元，下滑410.68%。
业绩变脸已经成为A股上的大坑，更有像暴风集团一样掩护大股东减持的“业绩变脸”，已经涉嫌内幕交易。暴风集团2016年度业绩预告，披露2016股东净利润较比上年同比变动幅度为-89.99% 至-60%，而2016年10月28日公司三季报中还认定股东的净利润同比仅下滑了18.94%。而在公司发布三季报和全年业绩预告的期间，有多名高管人士减持了所持股份。
分辨业绩变脸很难么，一定程度上很难，如果长期关注一家公司，可以通过分析业务结构、业绩增长原因和管理层发现隐藏的问题，例如：业绩增长并非来自主营业务、会计规则调整、商誉减值等等。即便如此要准确预测也很难，况且行业内也几乎没有一个分析师会告诉你他发现的问题。所以，通过业绩变脸引发的问题，也是证监会目前关注的。
另外一个坑是“被ST”，上市公司连续两年亏损会被ST，不过创业板没有ST，所以就算连续亏多少年，也不写在脸上。被ST的时间是发布年报次日，而且作为业绩上的重大利空，基本上是复牌跌停的命运，所以，要避免ST实际上也相对容易。
特别是深交所有规定，所有深市上市公司要求在发布年报前发预报，所以对于亏损预期也相对容易把握，但沪市没有发布业绩预报的要求，一般企业如果不是大涨也不会发，所以要注意日常的信息披露，在年报季操作中长线股要注意搜索了解业绩。
对应的被ST是利空，被“摘帽”就是利好。业绩扭亏了，改组合并业绩扭亏等等，都可以摘牌，就是把ST去掉。这种好事，上市公司一般都会早早放出消息，甚至提前发出预报或者年报，早发早摘牌嘛，都能摘牌了谁还等到4月底。
所以，摘帽行情是最早的年报行情，有的扭亏明确的股票可能从上一年底就开始启动了。从扭亏企业发年报时间早这一点我们也可以看出一些有问题的预盈，比如业绩预报发的很早，但年报发的很晚，这就有意思需要琢磨下来了，对吧。
最后是业绩大增的股票，如果业绩大涨又符合近期热点题材，很有可能成为短期上涨的龙头。一般的白马股，业绩有50%到200%的增长，基本上在放心之列。
在业绩大涨的情况中，我们要注意的是分辨企业业绩增长的来源，是否来自主营业务收入。通常情况下，主营业务正常的企业如果没有兼并、重组等概念，要实现业绩几倍十几倍的增长，难度很大，要明确找出其成长业务的支撑力度，如果真是如此只能说明公司确实不错，不过在确认之前需要很下一番功夫考证，否则就有可能形成上市公司打脸、投资者“进坑”的闹剧。