我想主要原因有以下六点：
一是它的资产是买买买收购而来，收购的资产带来的产品或业务，基本上没有太深的护城河，同行竞争激烈。
二是收购形成的高商誉，在集采和同行内卷环境下，有减值爆雷风险。
三是经济不好和药械集采常态化下，存量药品和器械存在进一步降价的预期。
四是管理层过往的乐观表述与现实的业绩落地预期有差别；尽管管理层提出2024年全年净利预期25亿（+10%）左右，同时提出不再进行资本大的开支，以后侧重加大分红和回购力度的市场引导，但市场担心业绩和引导落空。
五是新产品上市步伐慢于集采节奏。研发上市新产品对收入贡献难以弥补存量产品因为降价所带来的收入缺口担忧，而且市场一直担心存量药械被集采。
六是医药行业内研发管线上的交叉重叠带来未来同行的内卷，市场将乐普医疗视为集采的标杆，对它的研发管线存忧。
针对以上情况，市场给出低估值，要改变市场预期，乐普医疗还是要加快研发进度，加快新品上市步伐，浅度研发多出产品补存量，深度研发强竞品。
以上是个人一点看法，可能有看的不对或不完整的地方，不喜勿喷。