转：大国（经济非国土或人口）之汇率必然是外生于利率水平，列国皆然，不独中国。中国经济占世界什一有奇，无疑已为大国，由此人民币之汇率必效法美、日、欧，由内生之利率决定外生之汇率，利率高低陡倾着眼与内部均衡（就业、增长、通胀），提高外部的不均衡的容忍度。此即人民币汇率改革之大脉络，无他。
人民币汇率定价大逻辑之调整（从外部均衡为先变为内部均衡为先）大体与国民人均收入跨过中等收入陷阱之时间相吻合，盖因发展国家无法成熟外部不均衡，而发达国家无法听任内部不均衡。中国经济发展之益远则汇率机制调整之愈迫，无他只因两害相权求其次，前提唯中国经济度过此阵痛，此位汇率之经济基础。