从去年底开始，美国一家投资公司因旗下几只主动管理型ETF产品的优异表现而大放异彩，这家公司就是ARK Fund 方舟基金公司。而比ARK更为知名的是公司的创始人兼首席投资官，被誉为女版巴菲特Cathrine Wood凯瑟琳·伍德女士。
女版“巴菲特”和她的方舟
Cathie于1981年以优异的成绩获得南加州大学的金融学理学学士学位。她的职业生涯始于加利福尼亚州洛杉矶，担任助理经济学家。Cathie于2014年1月在美国证券交易委员会注册了ARK Investment Management LLC（“ ARK”）作为投资顾问。
在加入ARK之前，Cathie在AllianceBernstein工作了12年，担任Global Thematic Strategies的首席投资官，管理着50亿美元。在2000年，她管理着8亿美元的全球主题战略。在Tupelo Capital任职之前，她在Jennison Associates工作了18年，担任首席经济学家，股票研究分析师，投资组合经理和董事。Cathie曾获得过Markets Media颁发的“金融界女性–杰出贡献奖”等。
从cathie的履历和经历成就来看，属于金融界的天之骄女类型。
伍德执掌的基金以主动式基金专注单一题材，又以ETF方式进行交易，收费低，交易便，自2014年推出第1只ETF后，成绩斐然。她的首只ETF——ARKK（截止今年7月10日），7年涨幅4.5倍，同期纳指上涨1.2倍，费城半导体指数上涨3倍，均不如伍德的方舟。她的业绩远远超过巴菲特，成为倍受人们追捧的科技女股神。
目前ARK旗下有7只ETF，其中5只是主动型ETF，2只指数ETF。从产品的表现来看，近一年这5只主动型ETF的收益碾压大盘基准，其中ARKK和ARKW的收益更是一骑绝尘。
表1：ARK旗下ETFs表现数据（来自：ARK官网，截止：2020.10.31）
ARK的表现为什么这么好？
主要原因和公司的独特的投资策略，方法及决策有关。
1：公司的投资策略：
专注于投资颠覆性创新（Disruptive innovation）公司，也就是用时下流行的说法是投资好赛道。例如其旗舰产品ARKK专注于投资具有颠覆性创新的领域。对于“颠覆性创新”，他们定义为一种在技术上可行的新产品或服务，这种产品或服务有可能改变世界的运作方式。对于这一主题包括六种类型公司：
基因革命公司 Genomic Revolution Companies
自动化转型公司 Automation Transformation Companies
能源转换公司Energy Transformation Companies
人工智能公司Artificial Intelligence Companies
下一代互联网公司Next Generation Internet Companies
金融科技公司FinTech Innovation Companies
表2：ARKK 持仓分布（来自：ARKK Fact Sheet，截止：2020.09.30）
这些公司中包含众多颠覆性创新的元素。如下一代互联网中的云计算；基金革命中的分子诊断、基因疗法；人工智能中的大数据、机器学习等等。总之，ARKK就是关注最前沿的技术，并从中寻找受益于颠覆性创新的公司。ARKK的持仓一般在40-50只左右。
2、开放式的投研机制与特立独行的投资决策
CathieWood和她的团队对颠覆性创新领域的公司开展研究，与其他投资机构不同的是：
公司将内部的研究报告免费发布；在推特、脸书等社交平台与专业人士讨论投资标的；向外部人士开放的每月一次的公司所有分析师都参与的研讨会；今年四月初每周五在YouTube上发布“Stay at Home With Cathie”的视频；每日发布公司的交易日志。
这种方法让很多领域的专业人士就ARK的观点进行交流，达到“众筹研究”探讨的目的；同时也提升了被投资标的的热度，有助于标的公司价值的挖掘；此外这种“网红”效应，让更多的潜在投资人了解到了ARK公司及其产品的信息，利于资产管理规模的增加。
在投资决策方面，ARK公司几乎不参考其他机构分析师的评级，只相信自己对标的的判断。这也许是40年的投资研究生涯及过往在亚马逊上投资成功的经验给Cathie Wood带来的自信。
抄作业可行吗？
现在流行一种投资方法叫“抄尖子生的作业“。有些投资者承认自己资质的平庸，依靠自身的能力无法挖掘到好的投资标的，就去跟随基金大佬们的布局。这种投资方法可行吗？
私募基金每季度更新持仓，普通投资者若参考私募基金的投资，决策上会滞后很多。所以对于私募基金的作业照搬不得。
而主动型ETF每日更新仓位变动显得更加透明。在ARK官网上每日都会发布ARKK基金的交易记录。但是呢，对于这份交易记录大家也得理性看待，不可盲目跟风。有些股票的买卖只是为了调节仓位，而不是出于看多或看淡某只个股。大家需要留意的是新建仓的股票或者大幅甚至全部清仓的股票，这些可以重点标记。
对于我来说，会去参考ARK的研究，同时会结合自己投资体系。毕竟颠覆性创新型公司的覆盖面还很窄，无法做到像资产配置那样在控制回撤的前提下实现穿越牛熊的目标。可以把ARKK这只产品当作配置科技创新领域的一部分。后面我会陆续分析ARK的几只持仓股SQ，NVTA，2U，SE，GBTC等。
$特斯拉(TSLA)$ $Square, Inc.(SQ)$ $亚马逊(AMZN)$ ARKK
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