2020年我的期权投资年收益率为30.86%，跟踪标的上证50指数的涨幅为18.84%，我的超额收益为12%，达到了年初制订的理想目标。
回顾全年，2020年可以说是我做期权投资以来难度最大的一年。年初的两波疫情冲击和年中的井喷行情，让人措手不及，回想起来还心有余悸，值得好好总结一下。
一、坚守价值投资理念，长线持有上证50ETF，利用备兑策略增强收益。
我主要做期权卖方，在持有现货标的的情况下利用备兑策略收割时间价值，增强持仓收益。这一策略的胜率非常高，尤其是在隐含波动率在20%以上时收益比较可观。在今年的8月份以来，基本上每月都可以增强收益1%以上。
二、在行情比较平稳时，做一些价差策略，增强收益。
为了节省资金，我一般用深度实值期权代替现货持有，这样可以节约大量资金，这部分资金我不会用来增加杠杆，平时可以用来做逆回购。如果我观察到行情会维持一段时间的平稳期，比如行情在大涨或者大跌后，一般会走出一个平台期，这时我会做一些宽跨式双卖策略或者日历价差策略。双卖我一般会做虚值二档，每组的时间价值在400元左右。日历价差我通常是卖出当月虚值一档认沽而买入次月虚值二档认沽。这两个策略的虚值程度都较深，如果行情波动增大，也可以从容应对。
三、备兑策略不怕跌
由于我是以长线持有为目标，因此，对下跌我都基本上能坦然处之。
今年年初的两波疫情冲击，总体来说，没有给我的策略带来过多影响。首先是年初国内疫情冲击，春节过后，冲击也就是一天到位，因为我是备兑策略，没有加杠杆，因此，几乎没有造成影响。3月份美股融断的冲击，冲击的时间大概在一周左右，虽然是备兑策略，但是心里还是不够踏实，在指数击穿国内疫情底的时候，我对标的进行了20%的减仓，但是在美股企稳反弹后，我还是把仓位加了回来。这一减一加，大概造成了2%的损失。现在总结，还是立场不够坚定啊。
四、备兑策略一定要防止大涨
当行情快速上涨时，备兑的认购义务仓如果处理不及时，会很快变为实值，从而给操作带来被动。今年6月底7月初的井喷行情中，我对行情估计不足，主观上认为行情不会超过前高，因此备兑的主力仓位开在3200，7月3日指数收在3159，我还是怀有一丝侥幸心理，认为不会涨太多，如果再涨，就往上移仓。但是7月6日周一直接高开后，马上击穿3300，隐波也迅速冲高到45%，导致所有的备兑认购义务仓全部变为实值，无柰之下只能往上移仓到3600，周二等新的合约出来后，继续往上移仓到3800，这两次移仓，由于隐波正好在高位，大概损失约6%，也就是说，大涨的7月份，我的备兑策略竟然没有赚什么钱。
有了7月份的教训，在12月30日标的指数有大涨的苗头时，我将备兑的认购义务仓主力仓位上移到了3800，因此，在12月31日的大涨时，我可以保持观察，待元旦后再行操作无妨。
过去的一年中，收获满满。新的一年里，祝福所有的投资者也祝福我自己投资顺利、身体健康、万事如意！
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