我们还是在持续地寻找大型企业，那种令人容易了解、具有持续性且让人垂涎三尺的事业，并且由有能力和才干、以股东利益为优先考虑的经营阶层管理。虽然这些要求并不一定能保证结果完全令人满意，但我们一定要以合理的价格投资，并且确保我们的被投资公司绩效与我们当初所评估的一致，这样的投资方法——寻找产业的超级明星，是我们唯一能够成功的机会。

查理和我天资实在是有限，以我们目前操作的资金规模，实在是无法靠着买卖一些平凡普通的企业来赚取足够的利益，当然我们也不认为其他人就有办法靠这种小蜜蜂飞到东、飞到西的方法成功。

事实上我们认为，将这些短线进出如此频繁的法人机构称为投资人，就好像是把一个每天寻找一夜情的花花公子称为浪漫情人一样。

小熊感言：

1）著名经济学家凯恩斯的投资绩效跟他的理论思想一样杰出。1934年8月15日，他写了一封信给生意伙伴，上面写道：随着时光的流逝，我越来越相信正确的投资方式是将大部分资金投入到自己认为了解且相信的事业上，而不是将资金分散到自己不懂且不是特别有信心的一大堆公司上。每个人的知识和经验都是有限度的，就我本身而言，很难同时有两三家以上的公司能让我感到完全的放心。

2）持续的一夜情，注定只能产生两个结果，患上艾滋病或严重的心理疾病，绝没有人靠它获得长久的幸福。投资也是一样，假如你一年要买卖股票几十次，你难道比巴菲特和凯恩斯都聪明吗？

小熊投资编辑整理于2015年6月25日