茅台十年创造现金流3166亿、净利润2786亿，资本开支仅仅284亿；

伊利十年创造现金流821亿、净利润544亿，资本开支高达482亿；

茅台创造的利润90%成了自由现金流，而伊利仅有11%成了自由现金流，其余89%都用于资本开支了，这是维持其竞争力的必然选择。

同样是品牌消费企业，商业模式差距巨大，企业护城河的深浅截然不同，企业创造自由现金流的能力有天壤之别。茅台是印钞机，不是吹的。

$贵州茅台(SH600519)$ $伊利股份(SH600887)$