目前看复合增速还远超当年预期 就是股价也新低了 期待24年南通工厂产能释放$森松国际(02155)$
1)日资控股的技术积淀+中资骨干的响应能力
公司渊源,"浦字1号",1990年宣布浦东开发后入驻浦东新区的第一家外资。在2019年初介绍浦东开发区成功的官方新闻中提到,森松是世界领先的生物医药模块工厂整体方案和建设的提供商。
最有前景的两个下游,1是制药设备,2是新能源设备,分别归属于森松制药(浦东工厂)和森松重工(南通工厂),一把手均是中国人,而且在公司干了非常久。其中森松制药的总经理汤卫华,51岁,1999年加入森松中国;森松重工的总经理盛晔,47岁,1996年加入森松中国,这两位高管在公司任职22年和25年。
2)极有说服力的基石阵容
发行股本2.5亿股,基石拿了1.21亿股,接近一半。华友钴业3300万股,彤程新材1600万股,晶瑞股份1600万股,药明生物2000万股,A股老炮施建刚1600万股。正经的金融机构仅汇添富,拿了2000万股。汇添富的医药,嗯懂得都懂。
对比下常规的港股基石构成,几乎清一色金融机构。相比森松,不同下游的客户们(华友是2019年、彤程是2011年、晶瑞是2017年、药明是2016年成为了森松的客户)掏出真金白金表达看好,哪个更有说服力就一目了然了。
3)对现价的讨论
2020年的业绩是2.89亿人民币,请留意招股书中披露的上市费用和股权激励开支。按照调整后的口径,实际利润会出色很多。考虑上半年的拿订单情况,今年的业绩相对清晰了。
我对森松的认识是高配的药械公司带着新能源的期权,参考楚天30倍,东富龙44倍,先导智能60倍。我知道有人质疑产能受限情况下,在南通募投项目出来之前,量的弹性不够大,所以森松的估值相比医药设备和电新设备要给折价,但请简单算算,当前75亿人民币市值森松的性价如何。以及,量的弹性是一方面,供不应求的情况下,可以挑选单子了,盈利能力的弹性呢。
华友代表的新能源上游资源的单子,药明代表的生物制药的单子,森松抓住了景气度最好的几个赛道之二,这是我看未来5年复合25-30%增长的重要底气。
就提这些吧,看雪球上关于森松没啥高质量的讨论,那本人就抛个英雄帖,聊聊基于公开信息的分析,欢迎且仅欢迎有价值的交流。
目前看复合增速还远超当年预期 就是股价也新低了 期待24年南通工厂产能释放$森松国际(02155)$
乙组上市首日最高可以赚400多万,可惜了,当时盈立证券的小姐姐跟我说他们有国配,我没在意,
新能源业务似乎拆掉了
马后炮
就跟力劲类似,今年的市场环境30倍合理